碧桂园年中报：现金余额占总资产比例达10.5%

8月25日，碧桂园控股有限公司（02007.HK）披露2020年中期业绩报告。数据显示，碧桂园于上半年合计实现总营业收入约为1849.6亿元（人民币，下同）；毛利润448.9亿元；净利润约为219.3亿元；股东应占核心净利润约为146.1亿元。

日前，2020年度《财富》世界500强榜单揭晓，碧桂园以703.35亿美元营收位列榜单第147位，较去年上升30位，这也是碧桂园连续第四年上榜，且排名高居全球房企之首。

收益质量提升，已售未结转资源远超同行

报告期内，碧桂园合计实现总收入1849.6亿元，毛利润约448.9亿元，净利润219.3亿元，毛利率、净利率维持合理水平，分别为24.3%%和11.9%。在提效降费方面，集团上半年取得显著成效，销管费用同比下降27.9%，融资成本较2019年底下降49个基点至5.85%的行业低位。

上半年，由于前两月疫情严重导致施工进度受限，部分房屋交付延后，集团上半年结转收益在全年占比有所下降，但伴随复工复产回归正轨，上半年落下的工程进度正在逐步追回，料全年既定交付目标仍将如期完成，从而保证营业收入和利润水平回归正常。

集团相关负责人在业绩发布会上透露：截至报告期末，账面拥有不含增值税的已售未结转收入达7808亿元。

94%回款率，凸显现金管控实力

虽然上半年全国商品房销售金额突遭疫情冲击，但碧桂园连同联合营公司的权益合同销售额仍旧录得2669.5亿的行业高位。

从集团单月权益销售数据来看，除前两月同比下跌外，三月之后各月均实现了同比正增长，且呈逐月攀高的积极走势。7月份，集团权益合约销售金额542.8亿元强劲增长27.52%，录得今年以来最高同比涨幅。2020年1-7月累计实现权益销售金额达3212.3亿元。

下半年，碧桂园可售货值约6412亿。上半年，公司多举措抓回款成效显著，上半年集团权益销售现金回笼约人民币2509.3亿，权益销售回款率高达94%，与上年同期持平；自此，集团已连续5年取得了权益回款率超过90%。

截至6月30日，公司账面拥有现金余额2055.2亿，现金余额占总资产比例达10.5% ，另外，约有3288.1亿元银行授信额度尚未使用。

净负债率58%，低杠杆模式下的内生增长

数据显示，碧桂园今年上半年的净借贷比率为58%。截至目前，碧桂园已连续13年保持了净借贷比率低于70%。

截至报告期末，碧桂园有息负债总额为3420.4亿（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券），较上年末下降7.5%，其中需于本年以内偿还的短期有息债务约为555亿，仅占总有息负债之16.2%。

据悉，1月8日，碧桂园发行两笔共计10亿美元票据，包括5.5亿美元的7年期票据及4.5亿美元的10年期票据，利率分别仅为5.125%和5.625%。而中指研究院发布的数据显示，今年1至2月份海外债平均融资成本为8.74%。

今年5月，碧桂园发行5.44亿美元5.4%优先票据、于4月24日获授1.4亿美元定期贷款融资。7月，碧桂园成功定价发行双年期共计10亿美元的债券，其中5.5年期最终定价4.2%，10年期最终定价4.8%。（初梓瑞）