沪江教育股票「投资互联网公司的基金」

鲸媒体讯 （文/小鲸）老牌互联网教育公司、同样是独角兽的沪江，2016年和2017年的投资动作亦不可忽视。

仅这两年沪江及旗下互桂基金就完成了大约20起教育投资，投资对象有国际语言教学交易平台italki、全球留学生跨境服务平台myOffer、司考培训机构众合教育、K12在线1对1机构海风教育、线下韩语培训机构首尔教育、考研机构研途考研、少儿在线外教平台abc360、在线艺考机构湃乐思教育、对外汉语教育机构玛瑞欧教育等等。

所投资的教育公司目标群体年龄段长、科目众多且线上线下模式均有涉猎——这似乎与沪江内部的业务板块布局类似。目前沪江旗下设有四个业务体系——学习资讯、学习工具、社群学习平台、课程平台。2017年9月，沪江宣布未来将聚焦两大业务，分别是以沪江网校为主体的B2C业务和以CCtalk为主的平台业务。

CCtalk平台方面，自2017年8月CCtalk举办“职业教育网师大会”宣布进军职教领域后，标志着CCtalk跨出语言，走向全品类。据透露，目前CCtalk平台上职业类项目占比全平台总GMV达到30%以上，K12占比15%，文化艺术占比12%以上。

网校业务方面，2017年10月份，沪江网校旗下原K12事业部独立拆分运营成立了“上海佳课教育科技有限公司”，拟发力中小幼领域。沪江CEO伏彩瑞（网名“阿诺”）的逻辑是：沪江累计用户已超1.6亿，这其中很大一部分已为人父母，对沪江具有一定的品牌认可度；而产品线上，沪江拥有学习产品矩阵和众多流量入口，这一切使得佳课获客成本低于行业，流量转化的承接也较为顺畅。

如此反观沪江的投资布局，可以发现，沪江试图跟投资标的进行合作和融合，丰富其产品链。像佳课目前有胎早教、素质修养培养、外语学习、校内科目同步培优、幼升小、小升初指导、中高考备战以及高考志愿填报指导等上百门中小幼课程，沪江投资abc360、海风教育等K12项目后，希望它们和佳课在产品、市场、研发、内容等层面进行合作。

增加市值、延长业务线、构建生态、建筑护城河——这些预谋都不难理解，但沪江似乎并不担心钱的问题。沪江在2016年底拿到10亿人民币融资的时候，号称估值70亿元。鲸媒体采访沪江方面，对方并未透露目前沪江的营收等业绩数据，但强调沪江在战略转型和布局上面总是果断决绝。

从2001年就发家的沪江，不仅是老牌互联网教育公司，也是个老资格的独角兽。创办至今，伏彩瑞一直牢牢掌握着沪江的方向盘。

2001年，外语系在读学生伏彩瑞在寝室里鼓捣出了一个学英语的BBS论坛——“沪江语林”，真正公司化运营是在2006年，商业模式是面向B端收广告费。但2008年金融危机时，伏彩瑞发现客户付钱不积极了，他开始思考沪江的未来，面对团队的反对之声，他坚持必须转B2C做自营的网校产品。转型的效果直到2012年才出现，当时年营收破亿且有一千多万利润。面对接下来团队的沾沾自喜，伏彩瑞又发现面对移动互联网浪潮，整个团队没人懂移动互联网，于是他又推动第二次重大转型——2013年，沪江开始转型为一个移动互联网教育平台，沪江推出的移动互联网产品远超10款，其中CCTalk、沪江开心词场、小D词典后来都成为其重要的流量入口。2015年4月，公司名从“沪江网”更名为“沪江”，目前移动端已为沪江收入贡献了一半份额。

2017年，沪江宣布再次进行新的变革，组建了智能学习实验室，要All in人工智能，大力打造智能教育。该实验室已经推出两个智能教育概念化应用——帮助学生进行个性化学习的“学友”和帮助老师提升课堂效果的“堂果”。除此之外，沪江还陆续推出了Uni智能学习系统和Hitalk、天天练口语、沪江问答等智能教育产品。其中，Uni智能学习系统是沪江规模化应用的首款人工智能学习产品。

沪江第一批在Uni上推出的智能化课程是面向大学生的四六级考培课程。该课程系列已经盈利。媒体报道称，沪江预计2018年5亿元以上的收入都来自于人工智能。

和新东方、好未来不同的是，从投资行动上看，前二者在登陆了公开资本市场才逐步涉足投资，而沪江目前还没有上市。但和俞敏洪、张邦鑫一样，伏彩瑞也是江苏人，有意思的是，他也是一位笃信做教育需要耐心的人——即便外界对沪江的资本化运作感到瞠目。“在商业人士看来，把课程产品或其他教育产品卖出去并没什么特别了不起，重要的是，在与学员、消费者相处的过程中，真正能（给他们）带来增加的价值，达到品效合一。而这个过程并不能被任何人缩短。有些人想走捷径、想在非常短的时间内教会孩子是不可能的。所以这两种理念之间的冲突是我认为目前教育行业面临的挑战之一。”2017年5月伏彩瑞接受鲸媒体专访时说。

“这次融资我和沪江聊了四个月，和阿诺聊很多。”abc360创始人李晶向鲸媒体透露，阿诺说过的给他印象最深的话是：“教育公司要做好跑马拉松的准备，对于一个教育公司没有熬过7年——‘七年之痒’，算不上有核心竞争力的公司，教育需要时间沉淀，包括对教育产品、对消费者的认知、产品和运营服务流程打磨等等。”李晶说，阿诺的一些观点深得自己的心：“我一直认为，像我们从成人转向少儿业务，增长很快，这不是偶然因素，除了市场好之外，主要就是靠之前做成人业务的积淀。”

（图 沪江投述资情况）