近年来,随着基民的数量不断增加,基金“工具箱”里的产品也越来越多,然而,基金产品不像螺丝刀,一看便知道用途,一字、十字头一目了然。以债券基金为例,短债基金也不一定更适合短期投资,中短债基金也并非一定比短债基金收益更好。
那么,债券基金到底是该买长、还是买短呢?
在解答买长还是买短的问题之前,我们需要先了解一个名为“久期”的术语。
从本质上来看,债券可以看做我们借钱时开出的欠条,只是这张欠条可以转卖,谁持有欠条,钱和利息就归于谁,而久期就是我们收回本息的平均时间,大家可以近似的看成还钱的剩余期限。
(注:由于债券采用DCF法进行定价,久期只在特定情况等于剩余期限,大部分情况下数值上接近但并不相同,解释方法仅供参考。)
如果写下欠条的人还要很长时间还钱,久期一般会很长,而时间一长变数就多,相对风险也就会越大,当下如果我们要买下这张欠条,就可以砍下一下价,作为那些潜在风险的补偿;而如果对方下周就会还钱,久期就会很短,出现变数的概率也大大降低,因此可以还价的空间也就会很小。
从结果而言,久期越长,面临的风险就越多,收益的上下限范围也会越高。
我们前文里所说的短债基金,一般在合同里就约定了组合久期小于一年,中短债久期则一般为1-3年,纯债基金等其他类型的债基则一般没有久期的限定。
关于这些基金的持有期限,其实并没有特殊的倾向,更多地是看大家对于收益的诉求。
如果大家能承受的风险大一点,希望收益的天花板高一些,那么不妨给基金经理更大的发挥空间,选择没有久期限定的纯债基金、普通债券型基金;
而如果大家更在意承受的风险,对收益的要求相对低一些,主要用于闲置资金投资,那么久期限定更严格的短债基金、中短债基金或许会是更好的选择。
*风险提示:基金有风险,投资需谨慎,投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证,文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。