债基限购,是因为有风险了吗「新债14点57能卖」

据悉，5月以来，超100只债基发布公告进行大额限购，其中不少债基甚至限购100。

大规模的限购之下，是危机还是机会呢？

有观点认为：

纯债基金限制大额申购一方面为防止资金涌入摊薄收益，另一方面则是出于对行情预判的考虑。

一方面，我们知道现在股票市场确实处于熊市中，有可能促使部分避险资金涌入债券市场。

对于暂停大额申购的原因，有基金公司表示：“为了维护基金份额持有人利益，保障基金的平稳运作。”

纯债基金的持有人结构中普遍存在机构持有人，甚至很多债基为机构重仓。这也为债基普遍不同程度限购提供了一定的依据。

另一方面，5月19日，中国十年期国债收益率2.824（不同平台数据会不同）已经处于一个较低位置。

我们知道：

市场无风险利率上涨，债券基金价格会下跌，导致国债收益率上涨了；

市场无风险利率下跌，债券基金价格会上涨，导致国债收益率下跌了。

反过来，二者同样呈反比。也就是国债收益率上涨，债券基金价格下跌。换句话说，就是未来上行概率较大。

现在的债基，其实并没有大家想象的那么香。那么怎么办呢？

阳光简单地将中国十年期国债收益率分为3个阶段：

3.0下方，即上行概率较大，此时配置短债、超短债基金为宜（比如 财通安瑞短债债券C 、 山西证券超短债债券A 等）。

3.0-3.5，即震荡概率较大，此时配置均衡型纯债基金（短中长债均可以投资的债基）为宜（比如 鹏华丰禄债券 、 长盛安逸纯债债券C 等）。

3.5以上，即下行概率较大，此时配置中长债基为宜（比如 南方中债7-10年国开行债券指数C 等）。

这里要注意的是，即使在中国十年期国债收益率3.0下方，也可能出现震荡或是下行，只是概率较小。

另外还有一种策略，就是配置均衡型纯债基金（短中长债均可以投资的债基），长期持有。

策略一是自己择时，难度相对大些。策略二是交给基金经理择时，长期持有就好。

你会选择哪种策略呢？

【致敬丰禄】

运作500天，最新净值1.0509（即涨幅5.09%，同期丰禄8.08%），成立以来年化3.63%，近1年最大回撤0.64%。

【小富即安】

运作291天，最新净值1.007（即涨幅0.07%），近6月最大回撤3.63%。

风险提示：文章内容仅为个人观点，不作投资建议。文中所涉投资策略、具体基金仅作为案例分享和学习交流，不作为实际推荐，不作任何盈利性承诺，亦不作为任何情况下的买卖依据。读者朋友应该充分了解基金风险，并且认真考虑自身风险承受能力符合的情况下独立作出投资决策，风险自担。

基金有风险，投资需谨慎。

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