科创板新股申购收益「科创板战略配售」

今日，6只战略配售基金开门迎客啦！这是继该类基金成立以来的第二次受限开放申购。此次开放期为2019年7月5日至7月11日，6只基金将在开放日办理基金份额的场外申购，具体办理时间为上交所、深交所的正常交易日的交易时间。

资料显示，华夏、南方、汇添富、嘉实旗下的战略配售基金均在公告中明确对受限开放期内的申购总规模上限及单日申购规模上限做了规定，即申购总规模上限为基金成立时规模的5％，单日申购规模上限为基金成立时规模的 1％。招商和易方达虽然只规定“每一开放日申购总规模上限为本基金成立时规模的1％”，但由于开放期间仅有5个交易日，而基金管理人只在正常交易日的交易时间内办理申购，事实上也是对申购总规模上限做了5％的设定。

照此计算，6只战略配售基金单日最高接受的申购规模之和为10.49亿元，整个受限开放期内合计接受的总申购规模之和约为52.46亿元。

在受限开放期内任意一个开放日，若该日的有效申购申请规模高于上限，基金管理人将对该日的有效申请采用“比例确认”的原则进行部分确认。

业内人士对小编分析，6只战略配售基金第二次受限开放申购，或许与科创板新股发行提速有关。

据上交所7月2日披露，包括新光光电、西部超导、福光股份、安集科技等在内的7家企业科创板注册生效。当夜，其中6家公司披露了招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件，其初步询价时间均为7月5日，网下、网上申购时间为7月10日。这意味着，加上此前的光峰科技、容百科技和中国通号，7月10日将有9家公司同日打新，科创板打新盛宴将如期而至。

而公募基金则是科创板打新中的大赢家之一。根据科创第一股华兴源创公布的网下初步配售结果及网上中签结果公告，中签号码共有22929个，每个中签号码可认购500股华兴源创A股股票。而对于网下初步配售，A类投资者获配数量占网下发行总量比例81％，公募基金成为最大赢家。而在华兴源创网下最终发行数量的2698.67万股中，69 家公募基金公司共获配2047.48万股，占网下最终发行数量的75.87％，战略配售基金也出现在获配名单中。可见，在科创板打新这一关，公募基金完胜其它对手。

截止今年上半年末，6只战略配售基金的资产总规模为1111.54亿元，较成立时的总规模增长了6％左右。今年上半年，汇添富3年战略配售、南方3年战略配售、招商3年战略配售的收益率较高，分别为3.98％、3.52％和3.26％。

6只战略配售基金业绩情况一览（时间截至2019.7.3）

从2019年表现来看，收益率最高的也是汇添富战略配售，收益率为4.01％；表现垫底的同为嘉实战略配售，收益率仅为2.14％。

凭心而论，虽然最近1年6只基金全部取得了正收益，但收益真心不高。同期，各大指数涨幅是多少呢？上证50大涨25.18％、沪深300上涨15.75％，就连貌似涨不动的上证指数涨幅也达到了9.28％。换句话说，这1年你拿着6只网红基，收益远不如你随便买个上证50或沪深300指数基金，甚至跑输了大盘。

估计有小伙伴会说，人家大部分配置的是债券资产，你拿指数涨幅对比有点不公平。说得不错，从6只基金的资产配置来看，股票配的很少。华夏战略配售甚至1股都没买，股票仓位为0；股票仓位最高的为汇添富战略配售，股票占比也仅为4.24％，而它正好也是6只产品中总收益最高的。嘉实战略配售股票也非常少，债券配置比例高达125.03％。

最近1年，中长期纯债基金的平均收益率为5.46％，和6只基金的收益率接近。

6只基金打新能赚多少？

眼下，科创板打新如火如荼，6只战略配售基金是能参与科创板股票战略配售的。也就是说，这6只基金除了配置债券赚钱，以后还能获得一定的打新收益。于是，许多小伙伴盘算着：借助战略配售基金不仅能尽享债基收益，还能多1份科创板打新的高收益，不是两全其美么？

其实理想很丰满，现实较骨感。

一是，不是配售都必中。最近科创第一股华兴源创配售，嘉实、汇添富和招商战略配售报价成功中签，3只战略配售基金均申购600万股，而易方达战略配售24.19元/股的报价因低价未能入围。参与睿创微纳报价时，汇添富战略配售、嘉实战略配售和南方战略配售均获有效报价。参与天准科技报价时，易方达战略配售、招商战略配售获有效报价，而南方战略配售、嘉实战略配售和汇添富战略配售的报价均因高价被剔除。值得注意的是，华夏战略配售未参与以上3家科创板上市企业的报价。当然，配售到了，也未必就赚钱，因为股票要锁定1年。

二是，规模实在太大。6只基金都是超级巨无霸，规模都超过100亿元，即使参与打新中签了，摊薄后对基金净值的贡献也是微乎其微。有券商机构对A类和B类账户打新收益做了测算，公募、社保账户都属于A类打新账户。在科创板总募集规模达900亿元情况下，1亿元规模的A类账户，在新股上市平均涨幅50％情况下，账户收益率为13.519％。

简单换算一下。6只战略配售基金都超过100亿元，为计算方便，咱取100亿元。打新对账户的贡献是多少呢？为13.519％的1％，仅为0.13％！如果新股上市平均涨幅达到150％，1亿规模账户打新收益率为40.998％，那100亿元账户的收益，也仅为0.4％。

三是，流动性不好。战略配售基金可以参与新股战略配售，具有一定优势。但缺点也较为明显，由于战略配售基金有3年的封闭期，投资者如果买入的话，只能通过场内交易转让，不能进行赎回。另一方面，战略配售获得的新股份额有一年的锁定期，这期间如果新股跌破发行价，投资者将面临亏损，由于科创类企业风险较高，上市1年后，科创类企业股价将面临较大分化，所以战略配售也并非稳赚不赔，这将考验基金经理的选股能力。

最后，简单总结一下：

1、几年不用的闲钱，可以把它当债券基金来配置，且管理费用比纯债基金要低一些。未来，存在战略配售红利，可参与独角兽公司配售；

2、如果冲着科创板打新高收益去申购，估计到时收益率会让你失望；

3、实在想买这类基金，建议去场内买折价的。招商战略配售、南方战略配售和易方达战略配售当前场内折价率都超过3％。（内容根据金融投资报、老司基一枚文章综合整理）