财管什么时候用有效年利率「注会考试现值系数终值系数会给出吗」

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值上升的有（）。

A、假设年有效折现率不变，提高付息频率

B、延长到期时间

C、提高票面利率

D、等风险债券的市场利率上升

正确答案：A,C

答案分析：假设年有效折现率不变，当加快付息频率时都会使债券价值上升，选项A正确；对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项B错误；提高票面利率会使债券价值提高，选项C正确；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项D错误。

针对选项A举例证明：

2年期的普通平息债券，面值为1000元，票面利率为8%，当前等风险债券市场利率为10%。

情形一：当每年支付1次利息时，债券价值为：80*(P/A,10%,2) 1000*(P/F, 10%,2)=965.24元

情形二：当每年支付2次利息时，等风险的分期折现率为=(1 10%)^(1/2)-1=4.88%，债券价值为：80/2*(P/A, 4.88%,4) 1000*(P/F, 4.88%,4)=968.74元

情形三：当每年支付4次利息时，等风险的分期折现率为=(1 10%)^(1/4)-1=2.41%，债券价值为：80/4*(P/A, 2.41%,8) 1000*(P/F, 2.41%,8)=970.45元

通过上述三个情形的比较可知：假设其他因素不变，且年有效折现率不变时，加快付息频率都会使债券价值上升。