注会推迟打印准考证「会计什么时候打印准考证」

我们的政府会计系列专题并没有结束，只是离注会考试不到一个月，我们临时插入几篇注会考试的文章。

今天，我们就来详细讲一讲注会考试财管科目的有效年利率。

有效年利率与票面利率，也就是报价利率所区别。它只有在一年多次计息时，才会出现与票面利率不同的情况。

也就是说，计算有效年利率，最少也要在半年计息一次的情况下讨论才有意义。

有效年利率的计算并不复杂，i2=[（1 i1/m）^m]-1

公式中的i1指的是票面利率，i2指的是有效年利率，m指的是一年内的计息次数。如果是半年计息，那m就等于2；如果是按季度计息，那m就等于4。

财管科目当中，关于有效年利率有两个高频点。一是计算债务的资本成本；二是计算债券的内在价值。

先说债务资本成本。

在这一部分内容，通常我们已经知道债券的市价、票面利息，需要求债券的到期收益率。如果是每年一次计息，那求出来的就是到期收益率就是税前的资本成本。但如果一年多次计息，由于利息的现值折现用的是计息票面利率，求出来的到期收益率是按照计息期确定的，需要换算成有效年利率。也就是，需要用我们上面的公式，计算一次，得到的i2，就是最终的税前债务资本成本。

计算债券内在价值的时候，题中所给的折现率是按照有效年利率，如果是一年内多次计息，就要换算成计息期折现率。也就是说，在这种情况下，题目给的是i2，我们要换算成i1。

最后再提一句，债务的资本成本要考虑抵税作用，税后的债务资本成本才是正确答案。