战略配售基金赎回「转债股中签后亏100%」

2018年6月，南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商6家基金公司获得批文发行战略配售基金。根据规定，6只基金封闭期为3年，每半年开放申购一次。从2018年7月5日成立时算起，2019年1月7日至1月11日的5个工作日，市场将迎来战略配售基金的首次受限开放申购时段。本次开放申购是否会迎来市场热捧，市场各方的观点相对谨慎。

下周一开始申购

具体来看，根据1月3日6家基金公司的公告，此次受限开放时间均定于2019年1月7日至1月11日，一共5个工作日。此前，6只产品均成立于2018年7月5日，1月7日即成立半年后的首个工作日。本次受限申购仅面向个人投资者，机构投资者不具备申购资格。同时，需要通过场外直销机构办理申购业务。且申购上限为成立时规模的10%，单一个人投资者累计持有的基金市值不得超过50万元。

值得一提的是，6只战略配售基金均设定了申购总规模上限，上限为即将成立时规模的10%，以各家公告中显示的成立时规模来合计计算，此次6只产品申购总规模上限合计接近105亿元。

与此同时，单一个人投资者累计持有本基金市值上限为50万元（其中基金市值依据每日基金份额净值计算）。若单一个人投资者单笔或多笔的申购金额被全部接受后，当日累计申购申请金额（含申购费）和其在所有销售机构已持有的本基金市值合计超过50万元的，超出部分的申购申请无效。

同时，此次开放日申购费用方面，6只产品针对个人投资者的申购费率均为0.6%。

规避去年A股波动

回顾战略配售基金面市后的发展历程，可谓颇多艰辛。从去年6月至9月，因没有新经济企业上市或CDR发行，6只基金也没有任何可供投资的“独角兽”公司，战略配售基金一度“变身”债券基金。

比如，易方达战略配售基金的三季报显示，其固定收益投资比例为98.04%，其中仅同业存单就占去63.08%。

转变出现在11月8日，中国人保发布的首次公开发行A股网下发行初步配售结果及网上中签结果显示，中国人保发行股份数量为18亿股，其中初始战略配售发行数量为7.89亿股，约占发行总数量的43.82%。其中，招商、易方达、南方、汇添富4只战略配售基金位列中国人保战略投资者名单中，这也是战略配售基金面市以来，首次以战略配售的方式投资股票。

随着11月中国人保回归A股IPO首发6个涨停板，参与打新的战略配售基金迎来超额收益。但从11月底开始，随着市场持续走低，战略配售基金的净值开始相对有所回撤。

根据2018年三季报，6只战略配售基金的持仓配置仍以债券与银行存款为主。但这样相对“保守”的配置却在2018年市场中获得了正收益。回顾2018年，A股权益市场整体表现欠佳。上证综指报全年下跌24.59%；深证成指报全年下跌34.42%；创业板指全年下跌28.65%。而从2018年公募基金业绩角度来看，去年债券基金表现亮眼，而股票型基金“全军覆没”，无一基金获得正收益，平均收益率为-25.55%。

对此，一名华南地区公募投资人士告诉记者：“简单说可能是运气好。但确实2018年权益类资产表现不好，从各大主要权重指数跌幅就可以看出来。但是去年反而债市是牛市，如果真的是一个组合做大类资产配置，那么去年配债应该算没错。”

市场回归理性

记者了解到，在去年6月募集时，因宣传力度过大，战略配售基金引来关注。并且，从去年6月至今，整个市场环境发生较大变化，新经济方面也缺乏丰富的上市主体。

因此，在这一背景下，本次开放申购是否仍会迎来市场热捧，市场各方的观点相对谨慎。深圳某公募基金相关人士对记者表示：“我们不做评论。”同时，某家发行战略配售基金的基金公司则对记者直言：“我们不便对外置评。”

华南地区的投资者于先生在去年6月申购了战略配售基金，申购以来收益率为2.6%。他告诉记者，该基金此前一度出现亏损，且受市场下行影响，新经济企业回A股的进展也低于预期，一直有着抛售的想法，但因三年封闭期限制，只好一直持有。“去年那波申购能引来大资金，很大程度上是宣传效应和当时对新经济和CDR等政策利好因素，但现在市场已发生很大改变，战略配售经济是否还能吸引大资金申购，还待验证。”于先生说。

本文源自中国证券报

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