可转债的本质是债券,它的债性体现在其现价与债底的差异,这个差值其实就是所谓的纯债溢价率。所谓可转债的债底,即是可转债的到期价值(每年利息 赎回价),再以一定的折算率折算到现在的价值。一般而言,纯债溢价率越低,可转债的债性越强。
到期收益率(YTM)又是另一个衡量其债性的指标。YTM是用面值和每年的票息倒算出来的,YTM越高,可转债的债券替代性就越强,也就是说债性就越强。
由于转债同时具有股性和债性,一般只会倾向于一端,比较少见到股性和债性都很强的转债标的。股性比较强的品种,弹性也比较大,债性比较强的品种,弹性偏弱(当然也有不少例外)。
以下可转债有一只是偏股型,有一只是偏债型(也是因为正股明显上涨)。其实从转股溢价率区别不是很明显。结合纯债溢价率和YTM来看,就可以得到很明确的答案了。至于哪一只是偏股型哪一只是偏债型,这里留个作业,评论区里讨论吧。
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