新基金清盘「基金下一个风口」

Wind数据显示，今年以来有181只基金清盘，超过去年全年171只的数量，成为历史上仅次于2018年的清盘数量第二多的年份。

基金密集清盘的背后，基金公司有怎样的考虑？

基金人士表示，基金公司不再死守那些表现不佳、规模不大的产品，基金清盘将常态化。

清盘数量超过去年

近年来，公募基金行业蓬勃发展。根据中国基金业协会统计数据，截至8月底，全市场共有8674只公募基金，规模达24.02万亿元。但新基金发行火爆、基金规模增长的同时，基金清盘也加快了脚步。

2014年，汇添富基金旗下汇添富28天理财成为业内首只主动清盘的基金，拉开了公募基金行业主动清盘的序幕。2017年开始，公募基金行业清盘节奏加快，每年清盘的基金数量都超过百只。Wind统计显示，2017-2020年，清盘的基金数量分别为108只、429只、132只、171只。

头部基金公司和中小型基金公司都有产品清盘。南方基金、招商基金、华安基金是清盘基金数量较多的公司，清盘基金今年以来分别为15只、10只、8只。

按产品类型来看，今年以来清盘的基金中，普通股票型基金23只，混合型基金70只，债券基金79只。虽然债券型基金仍然是清盘数量最多的基金类型，清盘的普通股票型基金和混合型基金达93只，清盘的权益类基金越来越多。

“迷你基金”成重灾区

根据相关规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

Wind统计显示，在清盘的181只基金中，有90只是由于资产净值低于合同限制而终止合同的。在这些因规模过小而导致清盘的基金中，个别基金还格外“短命”。

比如，鹏华基金旗下鹏华红利优选混合成立不足5个月，就因为触发合同终止条款而清盘。9月25日，鹏华基金发布公告称，合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续50个工作日出现前述情形的，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会审议。

根据Wind数据，截至10月12日，市场上仍有1232只基金规模不足5000万元。不过值得注意的是，今年业绩排名靠前的基金中，一些规模不到2亿元甚至不到5000万元的基金取得了良好的收益。

对此，盈米基金认为，“迷你基金”方便投资小市值个股，不用担心大额资金进出影响持仓，个股调整过程中也不需要过多考虑流动性和冲击成本，产品管理上能更好实现自己的投资思路。另外，规模小的基金还能够享受到“打新”红利。但盈米基金也表示，这类基金持仓集中度高，高弹性的同时也会高波动，如果持仓的个别个股表现不佳，产品的回撤会大于大多数基金。同时，“迷你基金”可能存在长期规模过小导致产品清盘的风险，建议投资者慎重选择“迷你基金”。

“养壳没有意义”

对于基金清盘，华宝证券分析人士表示，基金密集清盘的原因既有主动的也有被动的。“一方面，基金公司已经意识到，养壳没有什么意义，在形成足够丰富的产品库后，没有竞争力和市场活力的基金自然就应该淘汰；另一方面，一些基金公司想救一下迷你基金，到头来发现，业绩表现不佳，市场不认可，很快又沦为迷你基金甚至不得不清盘。”

基金公司方面也印证了这样的说法。“比如我们一个偏债基金，在发行成立的时候，因为有机构资金在里面，所以规模较大。但是后来机构资金赎回了很多，这样的基金壳并没有存续的价值。在实际投资中，因为投资的主题长期不在风口，业绩表现不佳的基金产品，基金经理也换人了，与其让新接手的基金经理耗费不必要的精力，还不如直接选择清盘。”北京一家基金公司人士表示。

一位基金分析人士还表示，随着基金发行注册制的实行，基金发行变得容易，基金公司不用再死守那些表现不佳、规模不大的产品。在优胜劣汰的市场中，基金产品自然出现分化。适者生存，落后的基金会被淘汰，以后基金清盘会更加常态化。

编辑：王寅

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