期权研究院 投研 对冲的原则「期权对冲策略」

▍对冲的原则是什么？

控制风险，风险哪里来，对冲哪里去。

1.通过对冲将delta和gamma控制在合理范围内；

2.通过对冲将风险敞口控制在更小的范围内；

3.参照100万资金控制Delta（-3,3）；

▍对冲频率

1.定时对冲：频率每30-60分钟；

2.定量对冲：Delta（-3,3）超过就对冲；

▍对冲实践

1.单边行情：回档时减仓对冲或者权利仓对冲，保持delta方向和风险敞口一致不要太大，太小需要频繁，太大又暴露反向风险；

2.震荡行情：逢高做空，保持delta为负；逢低做多，保持delta为正；若有100万资产要把delta控制在-3~ 3之间，gamma控制在-250之内；

▍经验总结

根据交易实践，对冲的频率过高会耗损，时空波是对冲交易的前提，对冲交易需要有预见性，能提前预判风险在哪里，然后去哪里这是高手。

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