固收类私募产品风险「日元为什么是避险资金」

权益类基金在今年以来的普遍亏损，使得固收类基金成为投资者赚钱的最理想工具。今年前三个季度，固收类基金（包括债券型基金和货币型基金）迎来了业绩和规模的双丰收：《证券日报》记者梳理发现，今年以来截至三季度末，债券型基金和货币型基金的平均回报率分别为4.14%和2.85%，与此同时，固收类基金总规模在年内由8.13万亿元增至9.76万亿元，大增两成。

固收类基金规模的大幅增长无疑是受到了避险资金的热捧，《证券日报》记者注意到，今年前三个季度，权益类基金的总规模大幅缩水，而债券型基金成为众多资金最为青睐的对象，其总规模由今年年初的1.65万亿元增至1.94万亿元，货币型基金虽受到监管的限制，但其规模仍稳定增长，年内规模增加1.86万亿元至8.64万亿元。

避险情绪浓厚

众多资金转投固收产品

今年前三个季度，A股市场面临着一次较为长期的调整，公募基金市场上各类产品业绩出现很大分化：权益类基金在此期间普遍亏损，而债券型基金和货币型基金则成为为投资者赚钱的主力。《证券日报》记者梳理发现，权益类基金在今年前三个季度的平均回报率为-8.41%，债券型基金同期平均回报率为4.14%，货币型基金同期平均回报率为2.85%。

事实上，权益类基金整体规模在今年前三个季度出现缩水，而债券型基金和货币型基金的规模则不断走高。公募基金市场在今年前三个季度的资金流向已经十分明显，众多资金从权益类资金中撤出后，转而投向了债券型基金和货币型基金等固收类产品。

即便是投资风格较为稳定的机构投资者，今年以来也开始转投固收产品。《证券日报》记者注意到，近期发布的多份券商研报均指出，机构投资者在今年以来不断减持权益类基金，其中以混合型基金居多：截至今年二季度末，机构投资者对混合型基金的合计持有份额为4376.69亿份，较之去年同期的6785.57亿份下降了35.5%；机构投资者对混合型基金的平均持有比例为31.25%，较之去年同期的43.72%下降了13.47个百分点。

对此，多位分析师均在研报中表示，无论是个人投资者还是机构投资者，今年以来均表现出由权益类基金转向固收类基金的投资变化，其主要原因还是受股市震荡和债市回暖的影响，“股市债市冰火两重天，必然会有众多投资者投向回报更加稳健的产品，我估计四季度这种趋势还会加剧”，一位债券基金的基金经理对《证券日报》记者表示。

债基年内回报率达4.14%

新基老基均受青睐

上述基金经理所言“股市债市冰火两重天”有些夸张，但今年以来债券市场的回暖已是不争的事实。除了目前市场上已经存在的债券型基金取得较高的回报率外，诸多基金公司也在积极准备发行债券基金，中短期债基更是在今年“迅速走红”，其具备“类货币基金”的属性吸引着大批投资者。

债券型基金在今年前三个季度迎来了业绩和规模的双丰收：《证券日报》记者注意到，拥有数据统计的657只债券型基金在今年以来的平均回报率为4.14%，其中有628只基金均取得正收益，占比超95%；这657只债券型基金的总规模由今年年初的1.65万亿元增至三季度末的1.94万亿元，增幅近两成。

就单只基金来看，在排除因大额赎回导致净值异常波动的基金外，今年前三个季度业绩最佳的债券型基金是博时聚源纯债债券，该基金在今年以来累计取得了15.33%的回报率。而规模增加最明显的几只债券基金均是老牌公募基金旗下产品，广发理财30天债券B、易方达月月利理财债券B在今年以来的基金规模均扩张了超300亿元。

其中，具备“类货币基金”属性的中短期债基更是在今年以来受到投资者青睐，《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，截至今年年中时，公募基金市场上共有中短期债基140只，其总份额已经达到7210亿份，较之今年年初增长了3373.7亿份，增幅超过90%。

多位业内人士表示，中短期债基在今年以来受到投资者追捧，主要原因是其相对于货币基金的优势越来越明显：中短期债基几乎具备货币基金的所有优点，该基金在往年的年化收益率也一直与货币基金水平相当；而今年以来货币基金遭遇强监管，货币基金收益率受货币边际宽松影响连续下滑等因素，中短期债基异军突起。

《证券日报》记者从多家基金公司处了解到，受今年市场环境的影响，目前多家基金公司表示更青睐于发行债券型基金，借此机会布局其债券型基金产品线。从证监会最新发布的基金募集申请公示公告来看，目前排队待批的债券型基金多达511只，涉及到基金公司118家，几乎覆盖到公募行业所有基金公司。

本文源自证券日报

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