中国再次抛售美债「大量抛售美债的后果」

6月22日，美国经济衰退担忧加剧，美股期货走低跌超1%，国际原油期货跌超4%，稍早前，据彭博社6月22日报道，在卡塔尔多哈经济论坛上，马斯克，鲁比尼、高盛也均齐声警告美国经济衰退风险升高，桥水称降通胀行动将付出巨大代价。当然，仍有少数乐观主义者在寻找一线希望。

但当美联储试图通过衰退经济来缓和通胀，这加剧了本已糟糕的经济情绪。美联储在6月16日宣布以三倍速度进行28年以来最大规模的加息以来，22日，包括里士满联储行长巴尔金、圣路易斯联储行长布拉德等在内的美联储理事们再次呼吁“尽可能快”提高利率，押注美联储7月还会再加息75基点，这意味着已经没有留下任何乐观的余地。因为，当美联储在1980年代初大举加息时，直接导致了美国经济历史上最痛苦的大衰退之一。

纽约联储的GSDE模型(美联储“内参”)在6月18日最新发布的预测显示，美国将会在2022年和2023年分别负增长0.6%和0.5%，有80%的概率会经历20世纪90年代的大衰退，实现软着陆的可能性只有10%。彭博社在6月16日发布的报告中预测未来24个月，美国经济衰退的可能性为98.5%。

如果现在的美国市场是黄石国家公园的超级活火山的话，那么美股就是这座活火山的爆发点，此时的美国经济正在逼近衰退拐点，现在包括大多数经济学家、高盛、美银和摩根大通在内的华尔街投行都认为现在面临的情况会更糟。

摩根士丹利和高盛在6月22日发表的报告中警告，美国市场尚未消化经济衰退风险，美股还有20%的跌幅，摩根大通也表示美国衰退可能性已飙升至85%，另外，截至6月22日，谷歌Trends和推特上对“美国经济衰退”的搜索量也创下2004年以来新高，推特上有关此的讨论主题也在最近的三个月增长了115%。

据美媒CNBC在6月21日报道称，虽然许多经济学家同意2023年美国可能会出现经济衰退，但在高盛工作了11年的传奇华尔街投资人迈克尔·诺沃格拉茨（Michael Novogratz）却给出了迄今为止最直接的预测，他在6月17日告诉美媒MarketWatch，“美国经济将崩溃”，“我们将进入一场非常快速的衰退，可以从很多方面看到这一点”。

根据英国《金融时报》和芝加哥大学政策研究中心于6月初对49名美国宏观经济专家的调查表明Novogratz的观点无疑是正确的，甚至，接受调查中38%的经济学家认为“美国经济已经开始崩溃”。

美媒CNBC公布的一项最新调查显示，57%的华尔街交易员告诉调查人员，认为美国经济目前正处于大衰退状态，而只有21%的人没有。

紧接着，亚特兰大联储的GDPNow追踪器已经将美国第二季度的经济增长率从1.3%下调至0%，且是近二周内第三次下调，而今年第一季度，美国GDP增长率已经为负1.5，经济衰退被定义为连续两个季度的GDP出现负增长。

这一点美国财长和美联储理事巴尔金在6月22日的发言中得到了官方证实，耶伦表示“传统的连续两个季度负增长的衰退指标通常有效，但衰退并非都一样”。这意味着美国经济现在正处于衰退崩溃的边缘，这在最新公布糟糕的房屋销售数据和芝加哥联储全美活动指数的暴跌将美国宏观指数意外的推低至新的周期低点上已经得到了印证。

对此，美国资深政客，奥地利经济学派的捍卫者RonPaul在6月21日再次接受美媒CNBC采访时再一次警告市场，毫无疑问，现在的美国经济正在走向衰退，因此使至少数万亿美元或将从美国金融资产市场中撤离。

这也意味着，美国债务底牌在目前美国经济衰退已成共识的背景下或将被正式揭开，这背后的逻辑其实也很简单。

因为美国经济的大部分增长是靠美债来驱动的。比如，大部分的美元就是锚定美国国债规模发行的，而这核心的背后，美国债券才是美元的根基，美元更是美国经济实力的表现之一。

如果在这个节骨眼时刻，包括美国本土在内的全球的美债债主因利率走升和美国经济衰退等原因开始持续抛售，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，因为，美债成本和赤字将不会被很好的对冲，更将会削弱美元输出通胀的能力和支撑美元的货币地位，最新数据正在反馈这个趋势。

根据财经数据提供商Refinitiv-Lipper的统计，仅在6月19日这一周，总额高达549亿美元的美股基金、美国债券基金和货币基金从美国金融市场中出逃，这是自2020年3月18日以来最大单周净抛售纪录，中成长型基金连续10周遭遇抛售。

据美国财政部6月16日最新公布的国际资本流动报告显示（持仓数据会有两个月的延迟惯例），4月，包括全球央行在内的海外美债投资者继续大幅净抛售了1583亿美元美债，是3月抛售规模的1.6倍。（具体数据请参考下图）。

值得一提的是，美债第二大海外债权人的中国大幅减持了362亿美元的美债，在海外美债持有者中的抛售力度最大，且为连续第五个月减持，使得仓位降至2010年以来的最低至1.0034万亿，数据显示，截至4月的16个月内，中国已经累计大幅抛售了数额高达1080亿美元的美债（约合计7248亿人民币）。

另外，美债持仓数量最大的海外债权人日本也在4月继续出售149亿美元美债，这是在3月减持739亿美债的基础上连续第二个月抛售，在最近6个月内，日本更是抛售高达1101亿美元的美债，不仅于此，除中国和日本外，还包括英国、瑞士、比利时、巴西、法国、加拿大、印度、德国、以色列、越南等25大美债持者也净减持了总额高达1072亿美元的美债，且为2020年3月以来的最大月度抛售规模。

对此，被誉为富有远见的大鳄罗杰斯也在近日接受新加坡媒体采访时指出，美国经济每隔4至8年就会出现一次严重的金融问题，现在的美国经济料将按照萧条衰退的剧本去发展。（完）