债券违约 影响「债券违约和债务违约的区别」

违约，简而言之就是违反约定。维系金融行业的关键在于信用，违反约定必将导致信用受损。

投资领域，曾经拥有的国企信仰、城投信仰、银行信仰都相继在这一年破了。不仅国企央企发生违约，债券发行人中一直有这金身不破的城投也出现了违约，更为严重的是同业之间的负债也因为包商银行接管而出现了损失。

银行贷款方面，逾期持续增加，银保监会最新发布2019年三季度银行业保险业主要监管指标中数据显示，2019年三季度末，商业银行不良贷款余额2.37万亿元，较上季末增加1320亿元；商业银行不良贷款率1.86%，较上季末增加0.05个百分点。

非标领域的违约更是较大面积的爆发，但是由于信息基本不公开，除了踩雷机构和部分媒体报道外，其他的并不为公众所熟知。

债券开启展期兑付之风

而债券领域更是违约只数和金额均创新高，wind数据显示，2019年共有177只债券约1419亿元违约。各种“花式”违约频出，a到了2019年年末，很多已经不叫“违约”了，而是“兑付展期”。

比如，呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司发行的“16呼和经开PPN001”私募债券，应于12月6日到期，但未能兑付。经过一个周末后，该公司称，已偿还本金5.65亿元及全部利息6800万元，剩余4.35亿元本金已与相关投资者签订为期3个月的展期协议。有分析人士形象地表示，即打破了城投债的刚兑，又充值了信仰。

进入到12月，债券展期的明显增多。12月16日，海口美兰机场公告称，“19美兰机场SCP001”持有人会议审议通过了《海口美兰国际机场有限责任公司申请延期支付“19美兰机场SCP001”本金》的议案，并于12月16日完成《展期兑付协议》的签署。该公司已于2019年12月16日支付“19美兰机场SCP001”当期利息，“19美兰机场SCP001”的兑付日期自2019年12月14日起展期270天。

12月29日，美兰机场另一期债券=“16美兰机场MTN001”应于付息，该公司也表示，因海口美兰机场二期扩建项目正在全面加快工程建设进度，为保障项目建设资金，公司现决定递延支付本期债券的当期利息。

12月23日，北大方正集团有限公司发布公告，全体持有人通过了延期支付“19方正SCP002”本金的议案，将本期债券兑付日变更为2020年2月21日，期间利息按照原利率4.94%计息。而此前，北大方正已经发生了一期债券违约，本期超短期融资券的债券发行总额是20亿元，本计息期债券利率为4.94%，债券期限是270天。

12月24日，华业资本也公告称，该公司应于2019年12月25日兑付“15华资债”债券本金及利息，经公司与本期债券全体持有人协商一致，公司将延期支付15华资债的债券的本金及利息，延期期限暂定为一年。

还有投资者向21世纪经济报道记者表示，展期兑付还需要公告，还有的发行人在回售到期之时，会各种劝退投资者，有的甚至扬言“不回售继续付息，选择回售就立马违约。”

同业信仰被打破

非金融企业债券发行人的违约，损失毕竟还只是企业的信用，金融同业之间的信用可谓是最高的，但2019年年中，包商银行被接管一事，直接导致了同业负债受损，机构之前的同业信仰也被打破。

2019年5月24日，中国人民银行、中国银保监会联合发布公告，对包商银行实行接管，接管期限一年。此后的5月26日，央行公告称，包商银行5000万元（含）以下的对公存款和同业负债，本息全额保障；5000万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商，依法保障。

5月29日，媒体报道包商银行同业负债兑付方案出炉：5000万元以内的同业负债施行全额兑付；5000万元-1亿元的同业负债仅兑付本金；1亿元-20亿元的同业负债兑付90%本金；20亿元-50亿元的同业负债兑付80%本金；超过50亿元的同业负债兑付70%本金。

按照这个标准，部分同业客户出现了损失。至此，金融同业之间的“牌照信仰”打破，开始关注交易对手的风险。

除了银行的同业违约，财务公司的票据也发生了违约。

2019年8月1日，鞍钢股份发布公告称，截止7月31日其持有的3.38亿元银行承兑汇票出现逾期未偿付情况，截至7月31日尚有4.94亿元未来可能被后手贴现方追索的银行承兑汇票，这些银行承兑汇票均为金融机构开出。此前的2018年7月，宝塔石化集团财务公司曾发布公告称持有其票据的客户不能如期兑付。

也有金融同业部门人士告诉21世纪经济报道记者，同业业务快速发展的同时，大量的通道嵌套，不少资管计划也出现了违约，但外界知之甚少。因为，同业业务除了涉事机构外，其他人一般很难知情，还有的涉及员工犯罪、萝卜章等复杂的问题，也导致同业信仰褪色。

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