大伙知道吗「聪明的人都炒ETF」

有小伙伴问ETF，这是近年快速发展的一类基金，今天聊一聊。

交易型基金

ETF，Exchange Traded Fund的简称，也即交易所交易基金。

国内现有的ETF，有投向股票市场的权益类ETF，也有投向债市的债券类ETF，投向商品市场的商品类ETF，以及投向货币基金的货币类ETF。

其中，除货币类ETF可视同于普通货币基金之外，权益类ETF、债券类ETF、商品类ETF都是采用指数复制策略的被动指数类产品，也就是以复制指数市场走势为己任的被动管理型基金。

比如，货币类ETF银华日利ETF，它通过投向货币市场追求超越活期存款税后利率的业绩表现，收益较低、风险也低；

权益类ETF华夏上证50ETF、债券类ETF国泰上证5年期国债ETF、商品类ETF易方达黄金ETF，分别通过投向相应的指数成分股、成分券、成分合约，追求紧密跟踪上证50指数、中证短融指数、上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价，其各自的收益潜力、风险水平因所跟踪指数不同而有明显差异。

在这几大类ETF里，货币类ETF主要用作闲余资金的现金管理，目前产品数量不到30只，但资产管理规模高达1.06万亿元，资管规模占比过半，汇聚了大量的机构投资者与个人投资者。

债券类ETF可以把握特定债券的投资机会，数量与资管规模较小，绝大部分是机构投资者在参与。

商品类ETF可以追踪特定商品的投资机会，数量与资管规模不大，个人投资者占比也较低。

权益类ETF能够用于把握特定行业板块的投资机会，产品数量遥遥领先，资产管理规模几乎占据半壁江山，有大量的机构投资者与个人投资者参与其中。

权益类ETF

重点聊一聊权益类ETF。

权益类ETF包括投向境内外股票市场的ETF，其中，投向A股、港股、美股市场最为主流。

近几年权益类ETF发展很快，产品数量与资管规模大幅增长，多元性不断增强。

现有的600余只权益类ETF所跟踪的指数，已经从传统的经典宽基类指数比如沪深300、中证500等，不断走向细化，跟踪创新药主题指数、光伏主题指数、芯片主题指数等细分板块的权益类ETF越来越多，投资者的可选择空间越来越大。

作为指数型产品，权益类ETF最大的特点在于工具性。

由于每一只指数在设计构建上都有特定的原则与方式，并且调仓频率相对较低，因此，指数往往具有投向清晰透明、风格稳定、成分结构也较稳定的特性。

当某只基金以跟踪复制某只指数市场走势为投资目标时，这只基金自然而然地就具备了这只指数所具备的特点，而这些特点既包括持仓结构，也包括收益与风险特征。

正是这种特点，赋予了权益类ETF在股票投资上的超强工具属性。

比如说，华泰柏瑞沪深300ETF可以通过跟踪复制沪深300指数来参与A股大市表现；

华夏国证半导体芯片ETF可以通过跟踪复制国证半导体芯片指数参与芯片板块的机会；

华夏中证新能源汽车ETF可以通过跟踪复制中证新能源汽车指数参与新能源汽车板块的机会；

易方达中证海外中国互联网50ETF可以通过跟踪复制中证海外互联网50指数参与海外上市中概互联网企业的机会；

华夏恒生互联网科技业ETF可以通过跟踪复制恒生互联网科技业指数参与在港上市中概互联网企业的机会；

广发纳斯达克100ETF可以通过跟踪复制纳斯达克100指数参与科技类美股的机会，等等。

这种工具属性，对投资思路与策略较清晰的投资者来说就非常友好，因为他们可以通过借力相关的权益类ETF来搭建特定的组合结构。

并且，由于权益类ETF股票仓位非常满，当某只权益类ETF符合市场风格与趋势时，收益能力往往非常给力。

当然，这种工具性也有劣势突出的一面。

由于指数本身成分结构相对固化，权益类ETF的持仓结构会较僵化，其持仓不会随市场变化做自适应式的改变，当某只权益类ETF有悖于市场风格或趋势，那其净值完全可能跌到腰斩。

因此，权益类ETF更适合于期待高收益也愿意且能够承受高风险的积极型投资者，更适合于那些对特定市场板块至少有一定判断力的投资者。

交易

开头有提到，ETF有两种交易方式，一是一级市场申赎、二是二级市场买卖。

ETF的申赎与小伙伴日常申赎其他基金有所不同。

ETF采取实物申赎制，申赎需要投资人持有相应的股票或其他交易标的，以及/或持有用于现金替代的足额现金才可以，涉及的资金量往往较大，这一方式的玩家多是机构投资者。

而通过二级市场买卖这一交易方式就非常适合个人投资者了。

买卖ETF的渠道、规则与费用类同于买卖股票，小伙伴只有股票账户就可以进行，几百几千元即可参与，资金门槛低，交易非常也低。

ETF可在二级市场上市交易的特点，也是它有别于许多非上市型指数基金的一大优势。

另外，可能有不少小伙伴注意到了ETF联接基金。

有许多ETF管理人会在发行ETF的基础上进一步发行与之匹配的ETF联接基金，比如易方达创业板ETF联接之于易方达创业板ETF。

ETF联接其实就是通过投向相关ETF追踪相应指数的一种被动指数基金，与其他非ETF类的被动指基本质上无异。

ETF联接主要是为了方便习惯于常规申赎方式的小伙伴参与，管理人发行这类基金有助于扩大相应ETF的资管规模。

选择

小伙伴在选择具体ETF时，首先要关注的当时是它所跟踪的指数，因为跟踪的指数决定了其投资方向、业绩表现。

其次，由于买卖ETF涉及二级市场交易，因此，ETF的成交活跃度也非常重要，这事关ETF适合的资金承载量与成交效率。

从权益类ETF近1年的日均成交额来看，成交活跃的ETF日均成交额能达到10亿元、20亿元以上，而成交不太活跃的ETF日均成交额不到1千万元。

由于品牌影响力不强或与时下行情适配性不足等原因，成交活跃度较低的ETF不在少数，小伙伴在选择具体ETF时一定要多留意其过往的成交情况。