电力管廊项目「郑州金水河治理项目」

2022年6月，国务院《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（国发〔2022〕12号）指出“因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设。指导各地在城市老旧管网改造等工作中协同推进管廊建设，在城市新区根据功能需求积极发展干、支线管廊，合理布局管廊系统，统筹各类管线敷设。加快明确入廊收费政策，多措并举解决投融资受阻问题，推动实施一批具备条件的地下综合管廊项目。”推进综合管廊建设是在我国城市发展新形势下的重大战略决策部署，对于带动有效投资、增加公共产品供给、提升新型城镇化发展质量具有重要意义。

综合管廊是专项债券重点支持领域，将综合管廊建设与地方政府专项债券（以下简称“专项债”）创新融合，有利于拓宽综合管廊项目筹资渠道，并有效激发市场积极性，吸引社会主体参与运营，形成政府引导、市场运作、公众参与的可持续模式。

（一）收益类型

根据相关政策文件，综合管廊收入主要包括入廊费、日常维护费、财政补贴；从已发行综合管廊类专项债券项目情况来看，根据建设内容的不同还可以增设土地出让收入、广告收入、停车位收入、5G通讯设备费用收入等。

表1 综合管廊收益类型相关政策文件

文件名称

政策原文

《关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见》（发改价格〔2015〕2754号）

城市地下综合管廊有偿使用费包括入廊费和日常维护费。入廊费主要用于弥补管廊建设成本，由入庭管线单位向管庭建设运营单位一次性支付或分期支付。日常维护费主要用于弥补管廊日常维护、管理支出，由入廊管线单位按确定的计费周期向管廊运营单位逐期支付。

《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》（国办发〔2015〕61号）

由发展改革委会同住房和城乡建设部制定指导意见，引导规范供需双方协商确定地下综合管廊收费标准，形成合理的收费机制。在地下综合管廊运营初期不能通过收费弥补成本的，地方人民政府视情给予必要的财政补贴。

（二）收费标准

1.综合管廊收费标准

根据相关政策文件及已发行专项债券项目情况，综合管廊项目收费标准及收益测算原则具体如下：

（1）入廊费

入廊费主要用于弥补管廊建设成本，由入廊管线单位向管廊建设运营单位一次性支付或分期支付。如：综合管廊运营单位将管线全部铺设完成后，向相关单位分期收取管线租赁费，铺设费用涵盖其中；综合管廊运营单位采用一次性出售已建成的管线，同时划分清楚廊内管线维护管理责任。

入廊费通常可实行市场调节价或参照地方政府指导价。

市场调节价通常包括三种方式：

①直埋成本法：参照直埋管成本（直埋费单价结合必要利润率）进行测算；

②空间比例法：将纳入管廊的管线在管廊中所占的空间比例作为成本分摊比例进行测算；

③按建设成本一定比例进行测算。

（2）日常维护费

运营期间对管廊进行维护，收取日常维护费，维护内容包含环境与设备监测、安全防范、日常巡检、设备检修等工作。通常采用分期收取的方式。

日常维护费定价标准通常可按成本费用结合合理利润进行测算。主要考虑因素有：正常管理支出和合理经营利润、管廊使用强度、入廊管线所占管廊空间等。

（3）财政补贴

根据相关政策规定，在地下综合管廊运营初期不能通过收费弥补成本的，地方人民政府视情给予必要的财政补贴。财政补贴标准应参照各地政府文件执行。

（4）其他收入

根据已发行专项债券项目情况来看，其他收入多数是参照当地同类型市场价进行设定。

2.各地综合管廊收费标准汇总

（1）厦门：《厦门市物价局关于暂定城市综合管廊使用费和维护费收费标准的通知》（厦价商〔2013〕15号）、《厦门市发展改革委关于调整城市地下综合管廊有偿使用收费标准的通知》（厦发改收费〔2016〕447号）

①入廊费收费标准

以“保本微利”原则，综合管沟管线入沟费收费标准参照各管线直埋成本原则确定，对进驻综合管沟的管线单位一次性收取管线入沟费，以厦门市市政工程设计院测算的各类管线使用费直埋成本为基数，加上市政公用业成本费用利润率平均值2.6%，拟定综合管廊使用费试行标准。

②日常维护费收费标准

按各类管线设计截面空间比例分摊。根据各类管线设计截面空间比例，由各管线单位合理分摊原则，以测算出的各类管线单位综合管廊维护费定价成本为基数，加上市政公用业成本费用利润率平均值2.6%，拟定综合管廊维护费试行标准。

厦门市城市地下综合管廊有偿使用收费标准

序号

入廊项目

入廊费

日常维护费

按接近投资额测算的基准价

根据资产收益率建议的执行价

基准价[元/m.孔. 年]

1

给水、输水工程

DN200

4854.17

1103.22

138.43

DN300

5331.05

1211.6

DN400

5897.51

1340.34

DN500

6447.32

1465.3

174.11

DN600

7595.27

1726.2

DN800

8518.28

1935.97

DN1000

9481.81

2154.96

224.49

DN1200

10485.85

2383.15

DN1400

11611.45

2638.97

2

直饮水工程

DN100

4377.29

994.84

138.43

DN150

4599.31

1045.3

DN200

4854.17

1103.22

DN300

5331.05

1211.6

DN400

5897.51

1340.34

DN500

6447.32

1465.3

174.11

3

再生水工程

DN100

4377.29

994.84

138.43

DN150

4599.31

1045.3

DN200

4854.17

1103.22

138.43

DN250

DN300

5331.05

1211.6

DN400

5897.51

1340.34

DN500

6447.32

1465.3

174.11

DN600

7595.27

1726.2

DN800

8518.28

1935.97

DN1000

9481.81

2154.96

224.49

4

雨水工程

DN300

9015.55

2458.79

124.58

DN400

9376.27

2557.16

DN500

9715.93

2649.8

161.96

DN600

10875.98

2966.18

DN800

12122.68

3306.19

DN1000

14546.16

3967.13

211.79

DN1200

16628.83

4535.13

211.79

DN1350

18100.24

4936.43

DN1500

20678.62

5639.62

DN1650

22316.67

6086.37

DN1800

23980.36

6540.1

5

污水工程

重力管DN200

DN300

7762.11

2116.94

124.58

DN400

8012.76

2185.3

DN500

8258.9

2252.43

161.96

DN600

8957.31

2442.9

DN800

9696.09

2644.39

DN1000

11420.66

3114.72

211.79

DN1200

13042.51

3557.05

DN1350

14181.83

3867.77

DN1500

16139.63

4401.72

DN1650

17410.96

4748.44

DN1800

18703.98

5101.09

压力管DN200

4854.17

1323.87

138.43

DN300

5331.05

1453.92

DN400

5897.51

1608.41

DN500

6447.32

1758.36

174.11

DN600

7595.27

2071.44

DN800

8518.28

2323.17

6

天然气工程

DN150

5495.19

5495.19

239.14

DN200

5860.33

5860.33

DN250

6274.67

6274.67

DN300

6688.58

6688.58

DN400

7532.69

7532.69

DN500

8330.48

8330.48

7

电力工程

110kV/220kV高压

1456.94

960.26

18.21

10kV中压

792.68

522.45

14.22

8

通信工程

通信管道

419.34

381.22

8.12

（2）合肥：《关于建立我市地下综合管廊有偿使用制度的通知》（合价商〔2016〕61号）

①入廊费收费标准

入廊费主要根据地下综合管廊本体及附属设施建设成本、管线占用地下综合管廊空间比例、各入廊管线单独敷设成本和政府补贴确定。政府全资建设的城市地下综合管廊入廊费实行政府指导价管理，以现行各类管线直埋成本为基数，综合考虑地下管廊建设成本、政府补贴因素和各类管线设计截面空间比例，同时参照其它城市收费标准，制定综合管廊使用费中准价格，并在上下浮动10%范围内协商确定。

②日常维护费收费标准

日常维护费主要根据地下综合管廊本体及附属设施维修、更新等维护成本，以及管线占用地下综合管廊空间比例、对附属设施使用强度等因素合理确定。政府全资建设的地下综合管廊日常维护费实行政府定价管理，原则上根据地下管廊项目维护成本加合理利润核定，暂定日常维护费标准为50万元/公里·年，各类管线具体收费标准按其截面空间比例分摊计算，在供需双方合同中确定。

合肥地下综合管廊入廊费试行中准标准

序号

管线类型

收费标准(元/米)

1

给水工程(不计管材费及安装)

给水管DN300

290

给水管DN600

543

给水管DN1000

880

2

中水工程(不计管材费及安装)

中水管DN400

420

中水管DN600

552

3

热力管道(不计管材费及安装)

热力管DN300

500

热力管DN400

600

热力管DN600

900

4

雨、污水工程(不计管材费及安装)

污水管道DN600

600

污水管道DN800

720

污水管道DN1000

900

5

电力工程(10KV 土建部分)

电力管道（2*2孔）

216

6

电信工程(土建部分)

电信管道 (含有线电视、交信)

96

7

燃气管线

管道燃气De200

114

管道燃气De315

143

管道燃气DN200

169

管道燃气DN300

202

（3）南宁：《关于印发南宁市城市地下综合管廊有偿使用费收费标准的通知》（南府规〔2017〕26号）

①入廊费

入廊费主要用于弥补管廊建设成本，由入廊管线单位向管廊建设运营单位一次性支付或分期支付。入廊费主要根据各管线在不进入管廊情况下的单独敷设成本（即直埋成本）制定。

②日常维护费

日常维护费主要根据管廊本体及附属设施运行维护成本、管廊运营单位正常管理支出及合理经营利润等因素制定。日常维护费收费基准标准为398.4元/米·年，上浮幅度为15%，各入廊管线日常维护费具体收费标准按其占用管廊空间的比例（即截面空间占比）分摊计算，在供需双方合同中确定。

南宁市城市地下综合管廊入廊费收费标准表

入廊管线类型

入廊费收费标准（元/米）

电力

10KV（回路）

88.75

110KV（回路）

308.87

220KV（回路）

308.87

给水

DN300

330.82

DN400

450.07

DN600

499.8

DN800

791.73

DN1000

924.74

N1200

978.7

中水

DN300

330.82

DN400

450.07

通信

DN110

75.85

燃气

DN110

68.6

N160

75.2

DN200

87.9

DN250

95.4

DN300

104.3

DN400

129.2

DN500

148.8

污水

DN400

1189.28

DN500

1750.68

DN600

DN800

2513.13

DN1000

DN1500

2582.05

（4）广州：《关于广州大学城综合管沟有关收费问题的批复》（穗价函〔2005〕77号）

①广州大学城综合管沟管线入沟费

综合管沟管线入沟费收费标准参照各管线直埋成本的原则确定。对进驻综合管沟的管线单位一次性收取管线入沟费，按实际铺设长度计收。具体单位长 度收费标准如下：

a.饮用净水水管（直径600毫米）每米收费标准为562.28元。

b.杂用水水管（直径400毫米）每米收费标准为419.65元。

c.供热水水管（直径600毫米）每米收费标准为1394.09元。

d.供电电缆每孔米收费标准为102.70元。

e.通信管线每孔米收费标准为59.01元。

②广州大学城综合管沟日常维护费用

综合管沟日常维护费用根据各类管线设计截面空间比例，由各管线单位合理分摊的原则确定。具体收费标准如下：

广州大学综合管沟日常维护费用收费标准

管线

饮用净水

供电

通信

杂用水

供热水

截面空间比例（％）

12.7

35.45

25.4

10.58

15.87

金额（万元/年）

31.98

89.27

63.96

26.64

39.96

（一）项目概况

郑州市是河南省省会，全省政治、经济、文化中心，上的重要城市，是国家开放城市和历史文化名城，目前已跻身全国综合实力50强。根据《郑州市国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》的要求，高起点建设郑东新区，建成以现代物流、金融商务、总部经济、会展经济、文教科研、体育等功能为主的现代化新城区，加快建设龙湖地区，完成CBD副中心等主要功能区框架建设。根据最新城市设计成果，CBD副中心总建筑用地面积约50万㎡、总建筑面积约300万㎡，就业人口约15万人，居住人口约2.5万人。

龙湖地区CBD副中心市政基础设施作为整个郑州市交通市政基础设施的重要组成部分，是龙湖地区CBD副中心开发、发展的基础，同时综合管廊的建设对推动郑州市新型市政基础设施建设，提升城市基础设施的现代化水平，将起到良好的示范和推动作用。

郑东新区CBD副中心基础设施工程综合管廊工程项目位于郑东新区的龙湖区规划CBD副中心，主要集中在北三环以北的面积约1.5平方公里的龙湖人工岛内。其中干线管廊总长度约为 3250.8m；支线管廊总长度约 1586m，作为区域的基础设施走廊，干线综合管廊主要收容电力（110kV、10kV）、通信、给水、区域集中供冷供热管五种管线；支线综合管廊收容电力、通信、给水、区域集中供冷供热管四种管线。项目建设期24个月，即2022年4月1日开始前期工作，2024年3月31日完成、投入使用。本项目由招商银行咨询团队在此背景下，策划发行专项债券。

（二）资金筹措

项目总投资规模为65,838.36万元，拟申请专项债券资金7,500.00万元，占总投资的 11.39%；其余全部为财政资金，占总投资比例88.61%。根据招商银行咨询团队发行策划，发行债券期限为15年，债券利率为4.5%；债券存续期内每半年偿还利息，15年期债券从第6年开始还本，第6-10年每年偿还本金的5%，第11-15年每年偿还15%。

（三）项目收入

在整个专项债申请的融资计划存续期间内，项目可用于偿还债券本息的收入合计为24,202.88万元，包括入廊费和日常运营维护费，具体收入测算如下：

1.入廊费

根据《国家发展改革委、住房和城乡建设部关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见》（发改价格〔2015〕2754号），入廊费主要用于弥补管廊建设成本，由入廊管线单位向管廊建设运营单位一次性支付或分期支付。

针对入廊费，郑州市目前尚未制定关于入廊费收费标准的管理规定，项目暂参照厦门市地下综合管廊有偿使用收费标准及郑州其他同类项目收费标准，项目收费如下：

序号

管线

规格

长度

入廊费标准

（万元/公里）

入廊费

（万元）

1

电力电缆

110kv

3.25

2,100

6,825.00

220kv

3.25

2,100

6,825.00

10kv

3.25

2,100

6,825.00

2

通信线缆

3.25

38.12

123.89

3

给水管线

DN300

3.25

121.16

393.77

DN1000

3.25

215.5

700.38

4

天然气管线

DN300

3.25

350

1,137.50

5

热力管线

DN800*2

3.25

240

780

6

再生水管线

DN1200

3.25

215.5

700.38

7

合计

24,310.91

项目入廊费共计24,310.91万元，假设在债券存续期的第3年开始分13年每年等额收取，则每年收取1,870.07万元。

2.日常维护费

根据《国家发展改革委、住房和城乡建设部关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见》（发改价格〔2015〕2754号），日常维护费主要用于弥补管廊日常维护、管理支出，由入廊管线单位按确定的计费周期向管廊运营单位逐期支付。

地下综合管廊日常维护费用包括开展经营及设施运维工作所发生的运行人员费、水电费、主体结构及设备保养维修费等费用。

序号

管线

规格

长度

日常维护费标准

（万元/公里·年）

日常维护费

（万元）

1

电力电缆

110kv

3.25

1.82

5.92

220kv

3.25

1.82

5.92

10kv

3.25

1.82

5.92

2

通信线缆

3.25

2.40

7.8

3

给水管线

DN300

3.25

13.84

44.98

DN1000

3.25

22.45

72.96

4

天然气管线

DN300

3.25

23.91

77.71

5

热力管线

DN800*2

3.25

5.01

16.3

6

再生水管线

DN1200

3.25

22.45

72.96

7

合计

310.45

项目假设日常维护费按年收取，每年日常维护费为310.45万元。项目运营期前四年收费率按80.00%、85.00%、90.00%、95.00%测算，以后收费率稳定按95.00%。

项目收入预测具体如下所示：

序号

项目

计算期

入廊费收入 （不含税）

日常维护费 （不含税）

收入合计

1

建设期

第1年

2

第2年

3

运营期

第3年

1,372.53

234.3

1,606.83

4

第4年

1,458.31

248.95

1,707.26

5

第5年

1,544.09

263.59

1,807.68

6

第6年

1,629.88

278.23

1,908.11

7

第7年

1,629.88

278.23

1,908.11

8

第8年

1,629.88

278.23

1,908.11

9

第9年

1,629.88

278.23

1,908.11

10

第10年

1,629.88

278.23

1,908.11

11

第11年

1,629.88

278.23

1,908.11

12

第12年

1,629.88

278.23

1,908.11

13

第13年

1,629.88

278.23

1,908.11

14

第14年

1,629.88

278.23

1,908.11

15

第15年

1,629.88

278.23

1,908.11

合计

20,673.71

3,529.17

24,202.88

（四）收益平衡

项目的偿债来源为项目建成交付使用后产生的运营收益现金流。项目可用于资金平衡的项目相关收益为15,574.90万元，债券存续期本息合计11,465.63万元，计算的本息覆盖倍数为1.36。

项目本息覆盖倍数测算表

年度

债券本息支付

项目收益

本金

利息

本息合计

第1年

337.5

337.5

第2年

337.5

337.5

第3年

337.5

337.5

986.74

第4年

337.5

337.5

1,072.74

第5年

337.5

337.5

1,158.70

第6年

375

337.5

712.5

1,244.64

第7年

375

320.63

695.63

1,242.75

第8年

375

303.75

678.75

1,240.83

第9年

375

286.88

661.88

1,238.86

第10年

375

270

645

1,236.86

第11年

1125

253.13

1378.13

1,234.82

第12年

1125

202.5

1327.5

1,232.73

第13年

1125

151.88

1276.88

1,230.61

第14年

1125

101.25

1226.25

1,228.44

第15年

1125

50.63

1175.63

1,226.23

合计

7500

3,965.63

11465.63

15,574.90

本息覆盖倍数

1.36

（五）项目特点

郑东新区CBD副中心基础设施工程综合管廊工程项目投资规模较大，需要财政投入的资金量大。因此结合其投资特征策划发行专项债券，不仅解决城市交通拥堵问题，还极大方便了电力、通信、燃气、供排水等市政设施的维护和检修，对满足民生基本需求和提高城市综合承载力发挥着重要作用。项目未来预期收入主要来自入廊费和管廊日常维护费，属于有一定收益的公益性项目，能够实现项目融资与收益自求平衡，符合专项债券支持的领域和方向。