ICRA：缓慢恢复水泥需求和季风价格

鉴于新的政府重点是对基础设施和投资支出的重点，2015财年的需求增长仍然相对更有利。由于水泥产量仅在2014财年的3％，因此，FY15的增长也得到了低基础。在2014年4月至5月，水泥生产同比增长7.9％，以至于去年同期的
3.7％。由于近期供应的供应效果，该行业在增加新的能力。Sabyasachi Majumdar，ICRA Limited高级副总裁伊德拉有限公司“2014财年至2014财年之间，该行业增加了65个MTPA水泥能力，而在3年度的3年期间与92 MTPA FY08-FY11。然而，在2012财年的77％至72％的情况下，需求的减速导致2014财年在2014财年的72％下降，尽管新的产能添加缓解。前进，我们预计该行业将在2016财年和8月23日，2017财年和8个MTPA中加入25个MTPA能力，以防止2010财年50 MTPA的峰值添加。东部地区将领导能力扩张，预计将在2015财年的2017财年期间见证约20个MTPA容量增加，其次是北部地区（13.4 MTPA）。南部地区，目睹了过去五年中最高产能的增加，将看到相当放缓。“假设在未来三年内的需求增长8-8.5％，全印度水泥能力uitilisation可能会从2014财年的72％提高到2016财年的75％至79％。北部和西

部的批发水泥价格由于季风，Q2 FY15的压力受到了压力。邮政季风，价格恢复缓慢。水泥公司将价格提高了卢比。2014年10月5-20 /包，但由于需求缓慢恢复，11月和12月的价格再次下跌。例如，德里的平均批发水泥价格从卢比下降。7月14日至卢比的290 /包。268 /包9月14日。季度季后翁，价格上涨至卢比。10月288 /袋子，但再次拒绝卢比。260年11月2014年11月和卢比。253 / BAG在2014年

12月。北部的价格在2015年1月见过一些复苏。在南部，价格在很大程度上稳定，在2014年6月开展的徒步旅行岗位稳定，并在卢比的范围内徘徊。300-310 /袋在海德拉巴市场到2014年10月。虽然2014年11月的月份较小，但水泥价格再次增加到卢比。321 /包在2014年12月。徒步旅行已在1月份持续。东部市场的水泥价格在本财政年度在很大程度上保持稳定。虽然Q3的平均水泥价格低于去年北部和西部的价格低于去年低于去年的价格，但大多数市场的平均价格均高于去年同期期间的2015年（yTD）。展望未来，水泥价格预计会随着需求恢复而

改善。过去六个月，水泥公司的成本侧压力已经有所缓解。Majumdar先生在过去一年中阐述了“国际煤炭和Petcoke价格下跌〜20-25％，这可能会降低水泥公司的电力和燃料成本。依赖于进口煤的南部公司的效果可能更为宣称。此外，柴油价格下跌导致水泥制造商的货

运成本。“ICRA样本的营业收入同比增长15.5％。然而，由于季风季节，水泥公司（禁区）的收入和收益在2015年第15季度季节性压力下，由于ICRA样本持续7％的Qoq季度2015财年下降7％，从2015财年的季度升至17.6％下降17.6％ Q2 FY15中的％。南部水泥公司，即印度水泥有限公司和RAWCE CENCEST有限的报告报告了第2季度FY15的健康盈利，由于南方的季度健康的水泥实现，虽

然其他水泥公司，但由于季风季节抵达而签约的利润率。他们是同比基于同比显着更高。总体而言，ICRA样品的运营利润率随着12.5％的基础上提高了14财年的12.5％至15.4％至15.4％。在H1 FY15中，ICRA样本报告的同比增长13.8％。经营盈利能力也从14财年的16.0％提高到16.0％，从15财年的16.6％，由更高的实现驱动。展望未来，我们预计南部和南部的水泥公司由于该地区的健康实现，在国际煤炭价格下降和国内柴油价格下降之后，由于该地区的健康实现，提高了东南和南部的盈利能力。虽然北部和西部的公司也将受益于柴油价格下跌，但这些收益可能会因水泥实现而抵消。