督促“看门人”勤勉尽责监管出“重拳” 38张罚单呈现“两多”特征

本报记者 吴晓璐

强化中介机构“看门人”责任，监管再出重拳。

4月6日晚间，证监会集中披露了38张中介机构及相关负责人因投行类业务收到的罚单，其中29张为证监会和地方证监局作出的行政监管类处罚措施，9张为沪深交易所作出的自律监管类处罚措施。

记者注意到，这些罚单背后，呈现出“两多”特征，即涉及IPO项目的罚单较多、头部券商收到的罚单较多。

接受记者采访的多位市场人士认为，从处罚情况来看，监管部门对中介机构及相关负责人的处罚力度较大，尤其是对头部券商的处罚，将引起行业重视，督促中介机构真正将注册制以信息披露为核心的要求落实到位，从源头提高上市公司质量。

38张罚单涉及27家公司

从时间跨度来看，上述38张罚单落款日期从2020年12月下旬至2021年3月底。从涉及项目来看，有25张涉及IPO保荐项目，38个IPO保荐代表人被罚。从具体处罚举措来看，大多为出具警示函、监管谈话、认定为不适当人选和暂不受理与行政许可有关文件等。

“从处罚的情况来看，监管部门对中介机构的处罚力度挺大，而根本原因还在于中介机构，尤其是保荐机构的执业质量还有待提高。”华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时表示。

从涉及公司角度来看，上述38张罚单共涉及27家公司，其中IPO项目最多，有20家。另外，新三板挂牌项目3家，重组项目（含重组上市）2家，可转债项目和配股项目分别各有1家。

据记者梳理，在上述的20家IPO项目中，有17家为注册制下的项目，截至4月7日，1家已经上市，7家注册生效，2家提交注册，3家通过上市委会议，1家中止，3家终止IPO注册。终止IPO注册的3家公司原因各不相同，2019年10月份，世纪空间在注册环节撤回申请材料；去年11月份，兴嘉生物科创板IPO注册审核未通过；今年3月1日，尚沃医疗的保荐机构撤回申请材料。

核准制下的3家IPO项目中，1家公司已经上市，1家已通过发审会，1家已经于2017年终止审查。

近日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示，从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。对“带病闯关”的，将严肃处理，决不允许一撤了之。

“中介机构及相关负责人受罚会引起市场对IPO项目重新审视，影响显著。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，中介机构被罚主要是因为尚未将自身视为“看门人”，盲目接单，导致自身违规。

张雷认为，这将倒逼中介机构去发掘更优秀的拟上市企业，将企业培育好，而不是急于求成。

头部券商收到罚单较多

从机构角度来看，10家券商合计被罚13家次，其中8家涉及IPO保荐项目。综合来看，10家券商被处罚的原因主要是对重要信息核查不充分、提交的申报材料存在财务数据前后不一致、信息披露内容前后矛盾、信息披露不充分、发行承销过程中网下投资者配售比例存在错误等。

记者注意到，上述10家券商中，头部券商被罚次数较多。其中，海通证券收到3张罚单，中信证券收到2张罚单。海通证券的3张罚单涉及4家公司项目，分别是新绿股份新三板挂牌项目、上海中技桩业股份有限公司重组上市项目、富控互动先后收购上海宏投网络科技有限公司51%和49%股权项目、四方光电科创板IPO注册项目。中信证券的2张罚单，涉及亚辉龙、世纪空间2家公司的科创板IPO注册项目。

“可以看到罚单中涉及的券商家数不少，其中还有一些是头部券商，从某种程度折射出，注册制改革下IPO审核加速，中介机构存在一定程度的浮躁。对他们开出罚单，对于提高中介机构执业质量，进一步提高上市公司源头即IPO项目质量，有非常重要意义。”张雷认为，对于中介机构来说，要引以为戒，真正把注册制以信息披露为核心的要求落实到位，把勤勉尽责做到位。

万博新经济研究院高级研究员李明昊在接受《证券日报》记者采访时表示，未来我国资本市场全面推行注册制，需要券商、会计师事务所等中介机构具备与注册制相匹配的理念、组织和能力。只有从严监管，推动中介机构严格履行专业职责、建设完善内控制度，强化“看门人”责任，才能为全面推行注册制奠定好基础。

田利辉认为，惩戒头部券商说明监管公平，并非易于捕获。头部券商受罚较多，提醒金融中介机构要提升敬业度和专业化程度。对中介机构而言，需要调整自身定位，提升专业能力，放眼长远发展。此外，督促中介机构提升履职尽责能力，需要明确主体责任，增强惩戒力度。

（编辑 孙倩）