“三中”稳居去年投行前三 海通一季度成功逆袭

证券时报记者 谭楚丹

大型券商陆续披露完2020年年报，券商投行座次逐渐清晰。

受益于注册制改革，去年首发（IPO）数量及募资规模激增，IPO业务驱动多家券商投行业绩再上新台阶。

据Wind数据统计，2020年投行业务手续费净收入方面，“三中”——中信证券、中金公司、中信建投证券稳居前三，在过去一年里承揽多个大型IPO项目。

而在今年一季度，海通证券在IPO市场势头强劲，已成功保荐11个项目上市，承销保荐费合计达6.41亿元，位居业内第一，成功逆袭。

展望今年投行业绩，有投行人士认为增速不会太乐观，由于IPO监管收紧，投行以控制风险为主，预计会放慢IPO项目申报节奏。

“三中”头部化

愈发明显

随着科创板、创业板注册制改革推进，A股IPO发行规模显著提升，沪深两市多达395家企业完成IPO发行上市，同比增长94.58%，合计发行规模4686.3亿元，同比增长85.05%。

据Wind数据统计，以“投行业务手续费净收入（合并报表）”的口径来统计，中信证券以净收入68.82亿元排名第一。值得注意的是，中信证券的股权融资业务以“再融资”为主，主承销规模占比86%；IPO主承销规模同比小幅下滑，公司表示，去年完成的IPO项目承销规模占市场份额9.3%。

中金公司投行业务手续费净收入为59.56亿元，排名第二。公司投行业务中，A股IPO和再融资业务出现大幅增长，其中A股IPO承销规模在股权融资中占比最大。

中信建投证券紧跟其后，投行业务手续费净收入为58.57亿元。公司IPO业务迎来大发展，去年承销多个大型IPO项目。公开资料显示，2020年A股融资额前十大IPO项目中，中信建投保荐承销项目有5家，比如创业板历史融资额度最高的金龙鱼、A股未盈利企业融资额度最高的奇安信、恒玄科技等。

海通证券、国泰君安两家券商的投行业务手续费净收入分别以49.39亿元、37.35亿元依次排在第四、第五位。

2020年投行收入前五的券商，排名与去年保持一致，“三中”头部化愈发明显。此外，前五名中已经多年没有来自深圳地区的券商。

光大证券2020年投行表现跻身前十，投行业务手续费净收入高于国信证券，前者19.87亿元，后者18.92亿元。光大证券提到，去年以来公司大力拓展IPO业务机会，全力推进项目执行进度，业绩取得较大突破，公司IPO业务融资规模达108.7亿元，同比增长403%。

海通一季度IPO业务

成绩单靓丽

据东方财富Choice数据统计，今年一季度共有100家新股实现A股上市，涉及保荐机构35家。

中信证券今年一季未能保住第一位置，海通证券保荐上市项目数量最多——共有11家，有6.41亿元承销保荐费“落袋”。公开资料显示，海通证券保荐的IPO项目之江生物募资额21.04亿元，收取的承销保荐费在一季度排名第一，为1.45亿元。此外，海通证券保荐的另一单IPO项目海优新材，承销保荐费也过亿元。

华泰联合、中信证券保荐的项目中各有8家在一季度上市，但后者承销保荐费用收入更高，共有4.43亿元；华泰联合承销保荐费用收入为4.09亿元。据了解，中信证券承销了天能股份，该IPO项目今年一季度募资额最高——达48.73亿，承销保荐费为1.14亿。

此外，长江证券承销保荐在今年一季度进入前十。公司承销保荐费“落袋”2.21亿元，有6单项目上市。

在排队审核项目方面（剔除注册环节），截至4月6日，中信证券储备项目数量依然最多，共有66家，远远抛开后来者；中信建投有43家；华泰联合、国泰君安、海通证券、民生证券IPO保荐家数均有30家以上。

从储备项目上市板块分布来看，中信证券的储备项目集中在创业板和科创板；国泰君安的项目集中在主板；中信建投、华泰联合、民生证券、国金证券、国信证券、招商证券的IPO项目多数在创业板排队审核。

有投行人士向证券时报记者表示，今年投行业务不会太乐观。“今年IPO监管整体趋严，券商都在控制风险，如果问题比较多的项目，投行内部就会建议先缓缓，晚点申报。”上海一名券商投行人士透露。

广州一名投行保代也有相似看法，“现在投行压力非常大，比如股东穿透核查工作量会特别大，另外监管还要严格检查银行流水，现在很多IPO项目要比原计划延期申报了。今年IPO几乎不可能出现爆发式增长，所以对投行业绩的期待值不要太高。”

谈及今年投行业务发展规划时，中金公司表示，今年将建立行业优势地位，提高项目储备数量，提升市场份额和排名；聚焦长三角、大湾区、京津冀、长江经济带、成渝都市圈等地区，推行区域下沉，同时也将进一步加大跨国公司覆盖，强化“一带一路”、日韩等国际区域客户覆盖。

国金证券谈到，今年会扩大在医疗健康、汽车零部件制造等重点产业内的专业优势与行业影响，并在承销定价、发行销售等重要业务环节加强团队建设、提升综合实力。