360亿！煤炭巨头大手笔分红，煤炭股的春天来了吗?

3月29日，煤炭概念强势拉升，截至发稿，中国神华涨逾8%，郑州煤电、神火股份、陕西煤业涨逾4%，其余多股纷纷跟涨。

国家统计局27日发布消息称，2021年1-2月，规模以上工业企业实现营业收入16.87万亿元，同比增长45.5%。采矿业主营业务收入6644.7亿元，同比增长29.3%。

其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入3579.4亿元，同比增长41.1%；石油和天然气开采业为1241.9亿元，同比下降6.8%；黑色金属矿采选业为767.2亿元，同比增长63.9%；有色金属矿采选业为384.4亿元，同比增长36.1%；非金属采选业为491亿元，同比增长46.8%；其他采矿业为2.1亿元，同比增长425%。

另据据Wind数据显示，截至3月26日，秦皇岛港动力煤价格报收于683元/吨，周环比上涨55元/吨。主产地煤价也大幅上涨，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于479元/吨，周环比上涨22元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于492元/吨，较上周上升18元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报442元/吨，较上周上涨20元/吨。

二级市场上，近年来，煤炭上市公司的分红积极性大增。

数据显示，行业龙头中国神华2020年分红方案显示，公司拟派发期股息现金1.81元/股（含税），对应派发股息近360亿元。而公司每股盈利1.97元，这意味着上市公司将92%的利润都给分掉了。

除了中国神华外，兖州煤业也出手阔绰。年报显示，兖州煤业拟推每10股派息10元；对应占当期归母净利润比例到达77%（归母净利润按照国际财务报告准则）。此外，淮北矿业、开滦股份也都提出了分红计划，按最新收盘价计算，对应股息率分别为5.7%和4.27%。

天风证券认为，中长期来看，由于煤炭供需结构稳定兼国家有力政策调控，煤炭价格将稳定在绿色区间范围内，使煤炭行业周期性质弱化，进入业绩稳定期。随着煤炭行业公司实施稳定高分红政策。煤炭板块防御属性变强，向类公共事业发展。因此我们预计宏观悲观预期对于估值的影响将缓慢消除，煤炭板块估值水平有望进一步增长。重点推荐行业高股息一体化运营龙头中国神华，西北动力煤龙头陕西煤业，建议关注兖州煤业。

安信证券表示，港口动力煤价格淡季不淡，且板块估值处于历史底部，该机构认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注1）吨煤净利低，业绩弹性大，受益于煤化工产品价格上涨标的，如中煤能源、兖州煤业等；2）低估值，高盈利动力煤标的，如陕西煤业、露天煤业、中国神华等，3）受益于焦炭涨价的标的：金能科技、山西焦化、开滦股份、陕西黑猫等，4）山西国改标的：山西焦煤。