国内商品期货普跌 能源化工品将进入分化行情

隔夜国际油价大跌，引发商品市场波动，3月19日国内商品期货市场飘绿。截至昨日下午收盘，能化类商品跌幅靠前，原油跌停，跌幅为8.02%，低硫燃料油跌逾7%，燃油、沥青跌近7%，PTA跌停。

能化类期货价格大跌

业内专家表示，此轮能化类期货价格大跌，主要由国际油价暴跌引起。石油的价格波动对绝大多数化工品存在正相关影响。不过，普跌只是暂时表现，全球经济复苏的趋势不变，不同的期货品种也受到各自供需面影响，未来将步入分化行情。

卓创资讯原油分析师桑潇表示，本轮国际油价大幅下行，主要受到需求端复苏遇阻的影响。由于疫苗接种进度缓慢，加上新冠病毒新变种的传播，迫使多国重新采取严格的封锁措施。此外，美国宽松货币政策引发通胀忧虑，资金回流，美元走强，也一定程度上打压股市、汇市以及大宗商品市场。

天气对部分能化期货的影响显著。截至19日下午收盘，沥青主力合约收跌6.93%至2820元/吨，周跌幅逼近10%。

对此，生意社分析师卢兴俊分析称，沥青市场目前供需两弱。近期，北方经历沙尘、春寒天气，南方阴雨天较多，终端项目开工率处在低位，沥青的刚性需求量释放有限。供应方面，春节前各炼厂沥青装置停工检修，截至目前，沥青开工率仍未出现大幅反弹，山东地区沥青开工率在26%左右的低位水平。2月中国沥青产量为211.68万吨，环比下跌44.3万吨，较2019年同期下跌29%左右。

PTA难独善其身

PTA期货在2月份大涨19.82%，但进入3月，其跌幅已超过11%。国泰君安期货化工高级研究员叶伟乐表示，原油暴跌，PTA难以独善其身。由于供应端存在检修情况，PTA社会库存减少，预计4月份PTA货源仍然偏紧。但当前下游聚酯需求清淡，因此PTA供应端的利好作用有限，难敌成本下行。

据金联创统计，3月份PTA工厂停车及检修的产能约为1049万吨，而4月份计划停车的装置达1250万吨。需求方面，国内聚酯综合开工率为90.49%，聚酯需求表现尚可，对PTA市场形成支撑。

“原油和PX的走低减弱了PTA的成本支撑力度。短期虽不会大跌，但在成本偏弱的情况下上涨较为困难，预计维持震荡格局为主。”金联创化工分析师邱倩倩表示。

尿素期价波动加剧

近期，印度发布新一轮进口招标。3月13日，印度RCF发布2021年第一轮尿素进口招标，开标日期为3月22日，有效期至3月31日，尿素期货价格波动加剧。截至3月19日下午收盘，尿素期货收于1939元/吨。

近年来，中国尿素出口量不断上升，而印度是尿素消费大国，也是中国尿素出口最多的国家。从往年的情况来看，印度方面一般在每年3月份启动首次尿素招标，一旦中标，尿素期货价格必然会有所拉升。

江苏一位化肥贸易商告诉上海证券报，中国尿素价格较国际市场通常略低，在印度招标中竞争优势凸显，因此看待中标情况较为乐观。不过，参照往年情况，在印度招标热度过后，尿素期货大概率冲高回落。预计近期尿素期货价格波动将加剧。

展望后市，国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，美联储最新定调改善了海外货币政策提前收紧的忧虑，为顺周期资产提供良好的上行环境。但考虑到法国等欧洲地区疫情防控趋严等情况，需警惕市场风险，建议产业和机构进行生产利润保值为主，投资者注意控制仓位。