中金公司：估值压力逐步释放 中期勿悲观

本报记者 周尚伃

3月14日，中金公司发布最新观点表示，A股估值压力逐步释放，中期勿悲观。

中金公司在春节前提示，市场可能会步入自去年3月23日指数见底反弹以来的第一次“中期调整”，相比普通的小调整可能时间略长（从下跌、盘整到重拾升势可能2-3个月）、幅度略大（超过15%甚至更大）。经历了近期的快速回调后，沪深300指数期间振幅约17%，前期表现强势的创业板指春节后的振幅在25%左右。估值方面，市场整体估值已经回到历史均值附近，压力有所释放，结构性的估值现象依然存在。参考历史经验，节奏上市场可能在继续震荡盘整一段时间后重拾升势。市场节奏判断具有高度不确定性，后续继续综合估值、仓位、增长与政策、海外情况等综合更新判断短期的节奏。

行业建议方面，重结构、轻指数，自下而上。短期震荡反弹中可能下跌多的板块反弹会相对多：一是、短期内估值低、此前涨幅低的板块可能略有韧性；二是、“十四五”规划纲要涉及的重点建设方向；三是、中期来看，消化估值压力后，建议关注结构性的趋势，消费仍是自下而上选个股的重点，新能源、科技、医药等领域结合景气程度自下而上逢低吸纳。

（编辑 李波）