地产板块暴力拉升，超跌反弹行情能走多远？

板块涨幅6.84%，95%的地产股上涨，近20家A股地产公司涨停……地产股终于一扫连续下跌的阴霾，迎来久违的普涨。

2月25日开盘后不久，多支地产股即呈现出直线上扬的态势。Wind行业板块数据显示，房地产板块涨幅为6.84%，在所有行业板块中位列第一。地产股整体飘红的现象虽然在春节假期后复市时也有所显现，但达到涨停状态的房企股并不多。而今天仅A股市场就有将近20支地产股实现涨停，包括嘉凯城（000918.SZ）、绿地控股（600606.SH）、华夏幸福（600340.SH）、新城控股（601155.SH）、保利地产（600048.SH）、世茂股份（600823.SH）、金科股份（000656.SZ）等。

港股内房股同样集体大涨，合景泰富（01813.HK）涨幅为24.07%，华润置地（01109.HK）、融创中国（01918.HK）、绿城中国（03900.HK）、宝龙地产（01238.HK）、世茂集团（00813.HK）、旭辉控股（00884.HK）等地产股涨幅均超过10%，时代中国（01233.HK）、中国金茂（00817.HK）、中海地产（00688.HK）、中国恒大（03333.HK）等近20家港股内房股涨幅在6%以上。

对于地产突然出现的整体大涨，有地产行业分析师对第一财经记者表示，可能是受到近日土地集中供应政策的影响。自2月23日起，陆续有青岛、天津等地方政府相关部门发布“两集中”政策，要求集中发布土地出让公告、集中组织土地出让活动。平安证券认为，从短期资金筹集和前期多地块研判能力来看，资金充足的规模房企相对占优，有利于龙头规模房企。

但更根本的因素则在于，地产在经历了去年下半年的绵绵阴跌后，估值已到历史低点。

“地产股确实是太便宜了。”上述分析师说道。地产目前是资本市场估值最低的板块之一。据第一财经记者梳理，在43家2020年全口径销售额突破千亿的房企中，33家房企的市值仅有百亿元，其中17家的市值不足200亿元，最少的一家市值仅约80亿元，半数房企破净。

在地产股整体低估的背景下，资本市场对于地产的观点也出现了严重分歧。大部分分析观点认为，地产受到“三道红线”等多重政策限制，房企无法加大杠杆，规模增长幅度有限。与此同时，各地土地成本攀升，而房价却很难同比上涨，使得房企的利润空间受到挤压，因此，股价上升缺乏想象空间。

不过，仍然有相反的观点认为，地产股的绝对低估，会为后续价值修复带来上涨机会。比如兴证全球基金副总经理、研究部总监董承非却对地产股表达了明确的乐观情绪。在近日的一次内部讲话中，董承非表示会对地产股不断加仓，更提出万科（000002.SZ）和保利地产两大龙头房企具有较高的配置必要性。

从2月25日上午资金流入的情况来看，地产板块获得资金净流入超过50亿元，其中主力资金净流入万科超15亿元，流入保利地产超10亿元。

不过，对于地产股涨势的可持续性，业内并未表现出较强的信心。“从年初到现在，地产股已经涨了不少，相对收益已经非常明显了。大涨之后肯定会有震荡，同时还要看3月份的两会将对市场释放出什么样的信号。”分析师表示。

中原地产资深分析师卢文曦也表达了相同的观点，“短期内还是存在一些反弹机会的，但整体看还是大盘在调整，集中供地政策对于房企的利好也非常有限。”

与此同时，多家龙头地产公司披露的业绩预告来看，房地产企业最近两年的盈利情况并不理想。比如招商蛇口新近公告显示，公司2020年营业总收入1296.2亿元，同比增加32.71%；利润总额241.1亿元，同比减少7.71%；归属于上市公司股东的净利润122.5亿元，同比减少23.58%。