存量理财压降无退路 中小银行按时完成整改有点悬

尽管资管新规过渡期已延长至2021年底，但一些银行要按时完成资产管理业务整改的“作业”可能还是有点悬。

近期，上海证券报记者在调研中了解到，部分中小银行老产品压降仍然比较困难，主要是因为资产端的非标资产处置难度较大，特别是风险资产的处置，而回表核销又会导致资本承压，因此这些银行都担心在年底前无法完成整改。

东吴证券研究所首席银行分析师马祥云表示，过去理财产品存量非标资产规模不小，难免会有部分资产面临回表压力，会对银行表内额度和监管指标造成压力，一些银行寄希望监管给予相关的针对性政策也是人之常情，但指望再次延长过渡期是不现实的。

风险资产如期化解难

“各家银行理财业务运作多年，多少都累积有一定规模的风险资产，过渡期内要实现在表外完全化解的目标很难。”

2018年资管新规落地实施后，各家银行都在积极响应政策，制定和执行整改计划。去年，监管部门考虑到银行整改的现实困难等多重因素，做出“过渡期延长1年+个案处理”的政策安排。

一家北方地区的城商行眼下就面临着非标资产的整改困难。

该行资管部总经理助理向记者表示，整改面临的核心困难就是风险资产化解。“各家银行理财业务运作多年，多少都累积有一定规模的风险资产，过渡期内要实现在表外完全化解的目标很难。”他说，风险资产的处置一般包括司法诉讼、破产重整等方式，但耗时都比较长，过渡期结束都未必能处置完。

截至目前，该行存量理财规模也就压降一半多，进度极慢。“今年开年到现在2个多月，只压降了几个亿。”上述人士透露。

此外，存量理财产品规模的压降，目前还存在一定流动性风险。另一家城商行资管部人士向记者解释，根据老产品发行期限最短不能低于90天的要求，过渡期如果不延长就会面临一个问题，即今年第三季度过后，新发的老产品到期日就不能晚于过渡期截止期，这意味着届时不能再发老产品募集资金来兑付存量产品，只能靠变现存量资产来兑付，但是大部分资产没有流动性，如何兑付成了问题。

业内人士一致认为，银行理财的整改压力大，主要就是因为非标资产处置是难点。非标资产是银行老理财资产的重要组成部分，主要是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，比如信贷资产、信托贷款、委托债权、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。这些非标资产中多数期限长、规模不小，在过渡期内实现压降回表，对很多银行而言都不算轻松。

回表处置资本金承压

“非标问题资产若能实现回表计提，也是好事，但苦于没有资金实力来计提。”

对存量理财产品的压降，银行有多种方式，例如提前赎回或者终止发行，工商银行、交通银行、光大银行等都曾采取过这种方式。

但在银行人士看来，若能采用上述方式处置的资产，都是比较容易处理的资产，而诸如部分地方融资平台资产、股权类资产，特别是已经出现风险的资产，就没那么容易处置。

上述城商行资管部人士表示，对出现风险的资产，该行提出以回表方式处置的方案，但又面临表内消化能力有限的问题。

去年以来，受疫情影响，银行不良率上升，资本面临不小的缺口，中小银行受影响更为明显。若通过回表核销非标问题资产，将导致银行表内资本充足率下降，继而对银行各项经营指标产生较大影响。

回表核销非标风险资产，对于大中型银行而言，可能还相对容易。例如，针对非标理财回表后问题资产，平安银行去年大额计提了273亿元的拨备。

上述城商行资管部人士称，该行非标问题资产若能实现回表计提，也是好事，但苦于没有资金实力来计提。

过渡期再延长不现实单独设账户？

“过渡期延期太长只是将问题后置，既有失于政策严肃性，也不利于约束机构行为。”

过去多年，部分中小银行资产扩张较为激进，非标资产存量不少，当面对经济下行压力，风险也就随之产生。

记者了解到，对于上述问题，监管层并非没有考虑。在资管新规落地实施之前，在对各方面的调研和数据反馈中，就包括要求银行上报如果非标资产转回表内，银行需要补充的资本金情况等。

近些年，监管部门为鼓励支持中小银行补资本，亦出台不少政策，包括永续债、地方专项债补资本、转股型无固定期限资本债券等。这些政策在化解地方中小银行风险的同时，也促使中小银行转换经营机制，实现可持续发展。

业内人士在采访中也一致认为，全面再度延长资管新规过渡期也不现实。华泰证券固收团队此前发布报告称，过渡期延期太长只是将问题后置，既有失于政策严肃性，也不利于约束机构行为。

上述城商行资管部总经理助理建议，可以在表内单独设置账户，专门承接理财回表资产；该账户在2025年前，给予一定政策，允许不下调评级，也不计提拨备。

此前也有国有大行人士提出类似建议，可以对理财非标资产进行单独建账、单独核算、单独管理。

至于“个案处理”的政策安排，据记者了解，目前邮储银行或榜上有名。该行理财子公司中邮理财披露的整改计划显示，该公司将在2022年至2025年间对难以处置资产逐步压降。