山西汾酒、泸州老窖几近跌停！白酒板块还有机会吗？丨牛熊眼

周三早盘，白酒板块重挫。截至发稿，山西汾酒、泸州老窖跌超9%，酒鬼酒大跌7.82%，五粮液跌6.37%，贵州茅台亦跌超4%。

自春节后以来，白酒板块指数由10670点跌至目前的8800一点，短短5个交易日跌幅接近15%。

中泰证券认为，近期白酒板块出现调整，主要是资金面、以及市场风格短期切换所致。消费升级的逻辑未变，白酒分化成长的逻辑依旧，名优酒仍处于景气的通道中。白酒接下来催化剂较多，将陆续迎来年报季报行情、春糖反馈以及名酒十四五规划细则出台等，看好酒企十四五业绩开门红。投资层面，我们建议继续重视短期春节旺销、中期十四五规划指引清晰、长期扩容逻辑通顺的高端酒，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。次高端酒方面，我们认为有三点催化，第一是春节表现超预期，第二是估值具备性价比优势，第三是去年一季度低基数效应，重点推荐古井贡酒、洋河股份、山西汾酒等。

开源证券表示，节后白酒板块出现波动，主要是前期板块涨幅较多，节后市场交易因素引发板块轮动所致。春节期间名酒消费需求强劲，节前名酒品牌回款进度普遍超越2020年同期，价格维持稳定。叠加节前渠道进货态度谨慎，目前渠道库存处于较低水平，节后再次补货动力充足，预计一季度名酒品牌任务完成无忧。

川财证券认为，春节旺季各地疫情有效控制，礼品消费和聚餐消费表现良好，需求较为旺盛，白酒动销情况良好，茅五泸批价持续坚挺，库存相对较紧缺。认为2020一季度基数较低叠加2021春节终端需求较强，动销情况良好，高端酒在2021年一季度的业绩确定性较高，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。