融创入股愿景明德，孙宏斌与左晖再度牵手

通过投资贝壳（BEKE）大赚一笔后，孙宏斌再度联手左晖“搞事情”。

工商信息显示，近日愿景明德获融创中国(01918.HK)关联企业投资，注册资本从13.48亿元增至14.98亿元。具体来看，天津融创瑞祥物业认缴出资额1.5亿元，持股比例达10%，成为愿景第四大股东。

与此同时，愿景明德新增杜建中、汪孟德两位董事。目前，汪孟德为融创中国执行董事兼行政总裁，也是天津融创瑞祥物业的法定代表人。

一笔亿元级投资，为何引起市场广泛关注？这与愿景明德的“出身”有关。

公开资料显示，成立于2018年的愿景明德，是主攻存量市场更新的创业公司，背后实控人为左晖。成立当年，愿景明德以105亿元拿下北京盈科中心，此后又打造出老旧小区改造的“劲松模式”，从而一炮走红。

一手存量市场交易，一手存量市场更新，贝壳和愿景明德成为左晖的“左膀右臂”。只不过，贝壳赴纽交所上市时，愿景明德并未被纳入其中，仅以关联方的形式出现。目前，贝壳已成为市值约5000亿元的独角兽。

融创也并非首次与链家系牵手。2017年，融创以26亿元投资入股链家。冲刺上市前，左晖将原投资方在链家的股份将通过协议镜像平移至贝壳，上市后融创持有贝壳约4.4%的股份，且占有董事会一席。

上市半年、股价飙涨224.5%的贝壳，令融创等投资者获益颇丰。尝到甜头的融创，再次将目光瞄准左晖旗下的愿景明德。

2018年创立时，左晖通过天津维航商务持有愿景明德57.6%股权。此次调整后，五大股东变为：天津维航、天津盛世鼎合、上海景然、融创瑞祥、天津合御，持股比例分别为39.72%、16.69%、10.18%、10%和6.84%。

其中，大股东天津维航由左晖和朱艳各持股99%和1%；二股东天津盛世鼎合由陶红兵、仓梓剑等合伙人控制，陶红兵系愿景集团董事长、仓梓剑为CEO；融创方面已跃居第四大股东。

去年底，该公司也曾经历引入新股东、公司更名等事件。一番腾挪后，左晖在愿景明德的持股比例下降，更多投资人进入，以致于市场猜想其或有上市打算。

抛却上市传言，融创投资愿景明德，是一笔好生意吗？目前，愿景明德的主要业务包括城区有机更新、租赁社区建设与运营、核心资产投资、美好社区股权投资，涵盖老旧小区改造、租赁、资产运营、物业服务等。

上述业务板块，市场空间均极为广阔。以老旧小区改造为例，2020年7月，国务院办公厅印发文件称，到“十四五”期末，结合各地实际，力争基本完成2000年底前建成的需改造的城镇老旧小区改造任务。

官网资料显示，在多赛道加持下，愿景明德要成为世界一流的资产管理集团，目前已明确发展战略，制定了中期业务规划，进行了A轮融资。

但作为一家创业公司，愿景明德仍处于探索期。“对于一个初创型企业，三年时间不算短，多数创业公司都活不过三年。同时三年也不算长，毕竟我们还远不够强壮。”愿景明德于成立三周年之际表示。

不过，有左晖这位存量市场老玩家坐阵，愿景不缺合作伙伴。这份名单中，除了融创，还有万科、梵天地产等。2020年，愿景还与华润置地合作，共同投资开发北京市大兴区瀛海集体土地租赁住房项目。

“多金”的房企愿意投资，自然会对愿景明德形成助力。对开发商来说，此种对外投资行为，也是其谋求多元转型的缩影。

据克而瑞统计，自2014年以来，百强房企参与创投项目逾200例，目前已有超半数的TOP30房企参与创投。其中，碧桂园创投、保利资本、远洋资本、越秀产业基金等，累计投资案例均超20例。

从投资方向看，与地产开发关联较强的上下游产业链企业、房产经纪或社区生活服务企业、互联网或高新科技企业，都是房企的投资目标。碧桂园、万科、融创参投的贝壳，已成为房企对外投资的典型案例。

随着地产行业增幅放缓、利润空间逐步承压，创投行为对房企的意义也更加丰富。以融创此举为例，布局地产开发产业链相关企业，除了财务投资获取资本收益，一定程度上还可赋能主业，抢占布局存量市场。