银行板块业绩向好 看好机构加仓助推板块估值提升丨牛熊眼

周三早盘，银行板块集体飘红。截至发稿，平安银行、成都银行、兴业银行涨超4%，招商银行涨2.08%，宁波银行涨1.49%。

2月1日，平安银行发布2020年业绩报告，报告显示，公司2020年实现营业收入1535.42亿元，同比增长11.3%；归母净利润289.28亿元，同比增长2.6%。

1月14日，招商银行披露业绩快报，2020年营收2905.08亿元，同比增长7.71%；净利润973.42亿元，同比增长4.82%。

万联证券认为，近期市场流动性偏紧，市场普遍认为流动性拐点已现，叠加部分公司违约事件，造成市场波动，引发市场的担忧。综合考虑年初以来监管出台的各项文件，叠加经济复苏预期中的不确定性，以及年度策略中分析的内生性紧信用问题，认为流动性大幅收紧的概率或不大。当前银行板块个股公布的业绩快报显示，盈利总体向好，资产质量改善，结合当前板块的整体估值水平，以及对2021年业绩的预测，认为板块部分个股仍有上升空间。

东兴证券认为，20Q4机构重仓持有银行板块环比回升0.43pct，在宏观环境向上（经济复苏+利率上行）的大背景下，银行基本面向好，板块受机构加仓的趋势有望延续。相较2020年，货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降；国内经济持续修复推升资金需求支撑银行资产端定价水平，息差有望企稳回升；在普惠小微延期还本付息等政策支持以及银行主动优化贷款结构之下，信用风险整体可控。考虑上市银行拨备计提较充足且监管对银行资本补充将更加重视，2021年上市银行利润增速有望回升至5%左右。当前动态PB估值仍处于历史底部，看好机构加仓推升板块估值。综合来看，宏观环境向好将成为推升银行估值的主要逻辑，逐步得到市场验证。重点推荐零售银行以及具备区位优势的中小银行。