“猪茅”牧原股份创新高 机构：产能恢复速度可能比预期更慢丨牛熊眼

周三，养殖板块逆市飙涨。有“猪茅”之称的牧原股份大涨近7%，创出历史新高，新希望、天邦股份亦大幅跟涨。

根据猪易数据，1月30日生猪出栏均价33.66元/公斤，较1月23日生猪出栏均价33.96元/公斤下跌0.88%。

根据涌益咨询数据，当前正处于疫情恐慌出栏，以及节前加速出栏阶段，供给有所放大，但当前猪价仍然处于33.66元/公斤的高位。

国泰君安认为，非瘟新毒株近几个月在北方局部发作，北方产能恢复速度可能比预期更慢，供给端恢复仍有不确定性。Q4疫情带来养殖成本波动，从年报公布公司自繁自养情况来看，牧原和新希望自繁自养成本Q4均有小幅上涨，北方疫情继续扩散将掀起北方养殖业的新一轮去产能，行业整体养殖门槛提高。在南北方新一轮去产能情况下，龙头公司α属性凸显，关注龙头公司低成本高出栏量增长下利润提升，市占率稳步提高。

天风证券认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。