美国散户再集结，打响白银逼空战，下一步将如何发展？丨火线解读

暴打华尔街的散户们这次又有了新目标！

本周伊始，国际白银价格继续大涨，白银期货主力合约高开高走，站上30美元关口。而国内现货白银也快速拉升，上海期货交易所白银期货合约涨幅将近9%。

上周，美国散户聚集地WallStreetBets上，有用户发帖号召“发动史上最大的白银逼空”。那么，白银会成为下一个游戏驿站吗？

美国散户鼓吹白银可达1000美元

上周四，WallStreetBets上开始出现关于白银的讨论。有帖子称，银行一直在操控银价，人为将其压制在低位，掩盖了实物供应的短缺，其中还提到“摩根大通”。此外，发帖用户还声称，白银价格应该是1000美元而非25美元。

随后，白银价格应声启动。现货白银价格、期货白银价格以及全球最大的白银ETF iShares Silver Trust均上涨了5%以上。自1月28日至今，COMEX白银上涨超17%。值得注意的是，一直涨跌同向的黄金则表现很淡定，截至发稿，涨幅仅0.7%。

数据显示，iShares Silver Trust持仓较上日增加1070.56吨，当前持仓量为18722.33吨，再创纪录最大增幅。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日下降4.67吨。

与此同时，上周末，实物白银也受到了空前的追捧。据报道，由于价格的不确定性，以及银币和银条的需求剧增令零售商承担重负，美国多个主要贵金属零售网站甚至暂停销售白银产品，包括Apmex在内的零售商表示，由于订单规模前所未有，在亚洲市场开放之前，它们无法处理订单。

不过，WallStreetBets上也有用户发帖劝告大家不要去参与做多白银，而是专注于游戏驿站。

白银，下一个游戏驿站？

银价上周大幅上涨，且可能因散户投资者继续涌入市场而走高，不过，有分析师警告投资者要小心波动性。

BullionVault研究部主管AdrianAsh发布研究报告指出，当大量资金突然涌向特定衍生性金融商品，确实会导致价格骤升。然而，网民关注白银的时间恐怕不会延续太久。“将做空率140%的个股轧爆是一回事，但对市场库存高达期货日均量3倍的实体物料发动轧空攻击，则是另外一回事。”

事实上，以游戏驿站为主战场的——美国散户的逼空大战引发了美股市场震荡，1月标普500指数创下去年十月以来的首次月度下跌。

回顾上周，游戏驿站的股价走势，曾一度创下492美元的历史新高，在上周五收盘，最新股价为325美元/股，上涨幅度高达67.87%，总市值高达226.68亿美元。

在上述逼空大战中，对冲基金Melvin Capital在一月份亏损了53％。该公司曾押注，游戏驿站的股价将进一步下跌。

而逼空大战也已惊动了美国监管机构和政府。

美国总统拜登的高级经济顾问表示，拜登政府将对上周“游戏驿站”过山车式股票交易的法律问题进行调查。

纽交所表示，对于近期“游戏驿站”等公司股价剧烈波动，会采用先进技术监督市场，合作调查可疑活动。

美国证监会称，正主动地监控期权和股票市场的波动性，正在评估那些受监管的实体（公司）和金融中介结构的活动。

散户资金见底 OR 充足？

对于散户逼空事态下一步将如何发展，高盛和摩根大通则有不同的观点。

摩根大通认为，未来来自散户的资金流将会减少。近期一连串事件带给市场最主要的启示是，未来散户资金流入可能放缓，而散户资金是去年11月以来美股市场反弹的重要推动力之一。“散户抱团股的波动性和保证金要求大幅上升，这可能会让那些从前几周的积极势头中获利的散户蒙受损失。这些损失可能反过来导致未来整体散户资金流入放缓，削弱股市的一个重要支撑。”

高盛则认为美国散户弹药充足。截至1月28日，过去三个月美股被做空最严重的股票整体暴涨了98％，甚至超过了互联网泡沫期间的峰值72％，这意味着当前市场极为狂热。不过，目前空头总仓位仅相当于总市值的1.5％，这个指标处于至少25年低位。“目前散户弹药充足，与2000年美股见顶前相比，目前美国家庭储蓄规模处于高位。”

但高盛也警示，市场一小部分不可持续的投机行为，有可能引发一系列连锁效应，导致美股出现更加严重的动荡。