新东方与在线业务发布财报 高额成本与K12投入成共性

1月22日，新东方（NYSE.EDU）公布2021财年第二季度财务业绩：营收达8.88亿美元，同比增长13.1%；归属于新东方的净利润为5390万美元，同比增长0.9%；净利润为0.539亿美元，同比增长0.9%；运营亏损3210万美元，上年同期运营利润2530万美元。

另外，新东方在线(HK.1797)发布截至2020年11月30日止六个月的中期业绩公告，公告显示新东方在线报告期实现总营收6.77亿元，同比增长19.2%；毛利为1.53亿元，同比降低51.7%；毛利由去年同期的3.17亿元减少至1.53亿元，同比减少51.7%；期内亏损由去年同期的8750万元增加至6.74亿元，同比增加670.6%。

同日发布的财报在股价上产生不同结果表现——美股时间1月22日，新东方收盘价169.11美元，跌7.53%，总市值285.61亿美元；新东方在线股价27.5港元，涨7%，总市值274.91亿港元。

线下关闭线上投入 成本不断扩大

在疫情影响、线下停课、线上烧钱竞争的大背景下，国内教育行业整体亏损严重已成从业企业的共性。

财报显示，2021财年第二季度新东方总运营成本为9.2亿美元，同比增长21.0%。其中收入成本（主要由教师薪酬、教室租金和教材成本构成）同比增长26.4%，达到4.54亿美元，主要是由于对教师教学时长增长的补偿增加及运营中的学校和学习中心数量增加导致的租金成本增加。一般管理费用增长13.5%达到3.33亿美元。

本季度新东方销售与营销成本提升明显，财报显示，该季度新东方销售及市场推广费用达1.34亿美元，同比增长23.9%。财报解释这主要是由于客户服务代表和市场营销人员的增加，目的是在疫情期间抓住新的市场机会，该季度新东方经营亏损达3210万美元；销售及营销开支由去年同期的2.92亿元增加至5.15亿元，同比增加76.7%，主要因新东方在线成立多渠道营销团队推广产品，并通过采用各种创新的线上及线下方法来稳定客户获取成本，导致员工成本增加所致。

新东方旗下业务涵盖K12业务、留学考试、留学中介、在线教育等。受海外疫情及旅游限制的持续影响，新东方出国考试业务同比下降了29%。新东方财报数据显示，受海外疫情及旅游限制的持续影响，新东方出国考试业务同比下降了29%。而本季度净收入符合预期在新东方董事会执行主席俞敏洪看来，主要原因在于作为主要增长动力的K12中小学全科教育业务同比大幅增长约26%，其中中学业务同比增长27%，小学业务同比增长约24%。

新东方在线财报显示，截至2020年11月30日公司总营收成本由去年同期的2.51亿元增加至5.24亿元，同比增加109%，主要由于教学人员成本及课程研究人员成本增加所致；毛利由去年同期的3.17亿元减少至1.53亿元，同比减少51.7%；毛利率由去年同期的55.9%减少至22.6%，主要由于K12分部的强劲发展所致；销售及营销开支由去年同期的2.92亿元增加至5.15亿元，同比增加76.7%，主要因新东方在线成立多渠道营销团队推广产品，并通过采用各种创新的线上及线下方法来稳定客户获取成本，导致员工成本增加所致。

受到新冠疫情影响，新东方在线大学教育及学前教育付费学生人次略有减少，但得益于东方优播课程付费学生人次同比增长170.3%，新东方在线K12教育取得较好进展。截至2020年11月30日止，东方优播已进入中国26个省的271个城市。报告表示，未来将继续加速发展东方优播业务及优化各城市的东方优播课程运营，进一步改善大学教育业务产品结构，专注于高价位及更密集的大学备考和海外备考业务。

持续推行OMO 控制成本系核心重点

2021年1月20日，北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作新闻发布会上官宣，1月23日起北京市中小学各年级一律停止到校上课，初高三年级同步恢复居家线上教学，校外培训机构继续暂停线下课程和集体活动。该消息直接利好在线教育企业，也使得线下教培机构努力互联网化转型成为当务之急。

新东方首席执行官周成刚表示，“OMO战略连同本地化和差异化的教学内容能有效地以较低成本提高报名人数和收入，进一步把握更多市场机遇，提高公司长远的盈利能力。”在继续推行线下扩张计划的同时，未来新东方将重点投入具备高增长力的OMO战略，把服务范围扩展至更多城市和学生。