煤价涨势超出市场预期，煤炭股龙头有望继续反弹

周五盘中，煤炭股拉升，截至午间收盘，陕西黑猫涨超6%，山西焦化涨近4%，陕西煤业、中煤能源、开滦股份、盘江股份、淮北矿业。

期货表现上，截至午间收盘，黑色系期货大涨，焦煤大涨近7%，焦炭涨超4%，动力煤涨逾3%。

据商务部监测，上周（1月4日至1月10日）全国煤炭价格小幅走高，其中动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格分别为每吨623元、956元和775元，分别上涨1.1%、1.1%和0.6%。

国泰君安，焦炭盈利能力再创新高，行业格局优化持续。近期焦炭价格再度提涨，自2020年8月以来连续12轮涨价，当前的旺盛需求之下难以看到价格向下拐点，且焦炭价格涨幅快于成本端的焦煤，成本管控力强的龙头企业单位净利润达到600元/吨左右的高水平。推荐高股息和成长性龙头。需求持续改善带来的市场对顺周期板块配置增加，煤炭板块在经济数据和煤价配合下将贡献持续超额收益。指数配置上，推荐陕西煤业、中国神华；产能弹性上，盘江股份、淮北矿业；涨价弹性上，中国旭阳集团、宝丰能源、露天煤业；海外煤价大反弹上，兖州煤业；国企改革上，平煤股份、山西焦煤。

安信证券研报指出，目前煤价涨势已经超出市场预期，目前煤炭板块估值处于历史底部，煤价上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。建议关注低估值，高盈利动力煤标的，如陕西煤业、露天煤业、中国神华等；受益于焦炭涨价的标的，如金能科技、山西焦化、开滦股份、陕西黑猫等；山西国改标的，如山西焦煤。

中信证券指出，龙头公司有望继续反弹。目前供给偏紧的状态暂未得到有效缓解，各煤种库存处于历史低位，短期需求维持高位的状态下，利于煤价上涨。行业中期改善的逻辑明确，利好行业预期修复。继续看好龙头公司中期估值提升的逻辑，推荐业绩稳健向好的龙头公司中国神华、陕西煤业，低估值的淮北矿业、露天煤业，国企改革主线建议关注山西焦煤、盘江股份。