频换股东不换理念难“化蝶”

大本营在北京，即将迎来6岁生日的合众财险，近日在中国保险行业协会网站上挂出拟变更股东的公告。吉利控股愿斥资约1.3亿元，从合众人寿手中买下合众财险33.33%的股权。

合众财险是近年来中小险企股权频频生变的一个缩影。仅最近两个月以来，就有中法人寿等多家保险公司发布变更股东的公告。这些公司成立时间有长有短，但有一个共同特点——尚未进入稳定的盈利期。

以合众财险为例，该公司的目标定位是：打造成为一家最懂科技应用、具有良好价值回报的保险公司。但从业绩来看，实际上并不如意，2018年、2019年净利润均为亏损，亏损额分别约为6793万元、5325万元。

持续数年甚至十多年巨额投资，却始终不见预期回报，这是大部分保险公司股东萌生退意的主因。尤其是在一些股东自身主业陷入低迷，无法再在辅业上持续投入的背景下，中小险企近年来频繁上演股权更迭大戏。

“里面的人想出去，外面的人想进来”，资本双向流动的加速，恰恰映照出保险市场退出机制的雏形。在行业发展初期，保险公司股东洗牌未必不是一件好事，可以把对这个行业不了解的股东剔除出局，吸引更有实力、眼光更长远的股东入主。

对于这些经历股权变更的保险公司来说，每一次股东易主也是一个优化过程，很可能是一次破茧重生。但在业内人士看来，重生的前提之一就是：不能只换股东不换理念。

从中小险企的发展轨迹来看，除市场竞争加剧这个客观因素外，它们普遍没有实现持续盈利的一大主观原因，就是股东经营理念的长期错位甚至扭曲，缺乏战略布局——短时间内就要看到回报，甚至还要把险企变为股东的融资平台，从而导致企业经营偏离了正轨。

放眼整个行业，不少中小险企在成立之初便雄心勃勃，“三至五年内成立保险集团、其间引入战略投资者、十年内实现IPO”等口号喊得响亮。他们不惜重金从老牌险企挖高管、挖团队，生搬硬套同行的那一套“规模至上”的管理及销售思路。这样一来，中间费用、管理费用高企，保单获取成本不断抬升，保费获取难度越来越大、费用成本亦越来越高。

前车之鉴摆在眼前。对于一些新进入或打算进来的资本，业内人士表示，争相涌入保险业的勇气虽然可嘉，但招兵买马之后，如何摆正经营理念、找准公司定位才是关键。

一方面，保险是个专业复杂又特别强调风控的行业，尤其是在从严监管背景下，需要股东抱以长期持续经营的态度，而非一时兴起、时进时退。

另一方面，不能再走老路，过去那套“大而全”的保险公司盈利模式显然已不受用，避开与老牌大型险企正面交锋，走专业化之路、放慢扩张脚步，选准适合自己的市场定位，关系到中小险企未来成败。

在严监管趋势下，险企股东门槛相应抬升，行业更欢迎优质且有耐心的股东入场，对于投机取巧者避之唯恐不及，这在一定程度上亦起到了筛选“好股东”的作用。