中金公司：短期情绪可能在波动中继续升温

本报记者 周尚伃

1月10日，中金公司发布最新观点称，往前看，国内短期流动性好于预期，机构资金募集活跃；中国增长仍在进一步恢复；局部板块景气高涨；疫情局部有所反复但整体可控；海外市场疫情仍在演绎但疫苗逐步落地。预计短期市场情绪可能在波动中继续升温。

中金公司认为，市场整体估值已经不低，沪深300指数前向市盈率已经上升至13.6倍，处于历史中等偏高水平（历史均值12.6倍），其中非金融部分20.9倍，已经处于历史均值向上一倍标准差附近。根据历史统计，在这样的估值水平之下，对指数未来12个月收益率不能有太高预期，中期关注市场波动上升的风险。全年来看，2021年市场增长与政策将呈现“一进一退”的态势，市场判断轻指数、重结构。

中金公司建议关注如下几个结构性领域：一是，新能源及新能源汽车产业链中上游；二是，关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会；三是，消费在2021年可能在低基数上继续复苏，仍是自下而上选股的重点方向，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等；四是，周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。

（编辑 田冬）