行业第一是如何做到的？黄小坚亲解恒越基金“秘籍”

近日，海通证券、银河证券分别发布2020年度基金管理公司主动股票投资管理能力榜。银河证券发布的榜单显示，过去1年（2020.1.1~2020.12.31），恒越基金主动股票投资管理能力在全行业125家公司中排名第1。海通证券榜单显示，2020年全年恒越基金业绩达到90.75%，是136家公司中目前唯一一家2020年综合收益率超90%的基金公司。第一财经于日前独家采访了该基金总经理兼投资决策委员会主席、投资总监黄小坚。

“小而美”值得期待

黄小坚历任申银万国证券研究所研究员、银华基金和华宝兴业基金基金经理，中信保诚基金首席投资官、副总经理，太平资管总经理助理，东亚前海证券副总经理。

公募行业马太效应集中，黄小坚告诉第一财经记者，但这并不表示后发新锐公司没有发展空间，监管层近年来持续向包括自然人股东背景在内的各类市场参与者发放公募基金管理公司牌照，也是希望为市场注入新鲜活力、为投资者提供更多优秀管理人选择。同时，国内资本市场尤其是A股市场从制度机制、投资者结构、上市公司质量等多方面都在发生显著变化，在权益类投资领域各家公司都相对仍在同一起跑线上，具备过硬投研管理能力的公司都有机会快速发展，走出特色差异化道路。

记者注意到，区别于其他中小型公募基金先主攻固收产品、迅速提升管理规模，成立于2017年9月14日的恒越基金不走寻常路，选择先聚焦主动权益产品线。

黄小坚表示，固收对原始资源积累要求较高，近年来A股优质权益资产在大类资产配置中的投资价值持续提升，监管也明确鼓励大力发展权益类基金，公司从自身团队特色和优势出发、顺应市场趋势的战略选择，另一方面也并不代表放弃固收业务，公司同步全力推进布局包括固收类在内的产品线、打造“固收+”精品。

2021年结构行情仍存

据记者统计，2020年，偏股型基金的年度平均收益率超过40%。银河证券统计数据显示，截至2020年12月31日，恒越核心精选混合A单位净值2.1262元，成为名副其实的“翻倍基”，2020年净值增长率93.06%，同类排名24/486，位列前5%，成立以来累计净值增长112.62%。同期，恒越研究精选A单位净值2.1082元，2020年净值增长率85.61%，同类排名52/486，成立以来累计净值增长110.82%。据统计，上述两只基金A类份额净值2020年内均50余次创出各自历史新高。

黄小坚称，A股市场经过持续的深化改革，叠加国内宏观环境和经济社会发展阶段的变化，上市公司质量进一步提升，投资价值凸显，对各市场参与资金的吸引力更大，价值投资的内涵和外延也在动态发展。A股市场机构化趋势下，散户的投资操作难度确实在增加，从过去几年的投资收益表现看，以公募基金等为代表的专业机构获得了显著超越主流指数的超额收益，广大普通投资者可考虑进一步选择委托给专业投资机构，让专业的人做专业的事，有望获取中长期稳健收益。

对于2021年，黄小坚认为，宏观经济增速的波动中枢下降，优化经济发展的结构和效率是长期主题，A股成长机会更加持续且多样。国内居民存款转移、外资配置比例增加，对股票市场流动性提供中长期支持。尽管当前市场存在部分结构性高估值，但在国内经济由总量驱动向结构优化转变的背景下，依然不乏结构性的景气回升机会。中国经济在全球疫情危机及日趋复杂的国际环境背景下持续展现出较强的韧性，2021年宏观经济的确定性相对于2020年仍在提升，A股结构性赚钱效应仍存。