美国两党决战佐治亚州！美股这些板块面临考验

刚过去的一年，美股在动荡中回到了历史高位，市场情绪受到了新冠肺炎疫苗上市、财政刺激政策预期和经济复苏前景有利的提振。而现在，投资者在密切关注着另一场可能给市场带来巨大影响的选举。

1月5日，佐治亚州将举行联邦参议员决选，其结果将决定民主党和共和党谁能成为参议院多数党，进而对美国新一届政府运转产生重大影响。此次选举中，共和党参议员珀杜（David Perdue）将受到民主党人奥索夫（Jon Ossoff）的挑战，另一位共和党参议员洛弗勒（Kelly Loeffler ）则与民主党人沃诺克（Raphael Warnock）展开竞争。

天平倒向民主党？

如果两位民主党议员能够获胜，那么拜登所在的民主党将控制国会参众两院，并可能会采取行动扭转2017年的企业减税政策，从而给公司盈利和股价带来一定压力。根据FactSet数据，预计标普500指数成分股公司的盈利在2020年下降13.6%后，今年激增22.1%，这将是10年来最大的盈利增幅。

Glenmede投资策略主管雷诺兹（Michael Reynolds）表示，这就是为什么选举可能引发市场波动的原因。“如果我们能从更大的财政方案中得到一剂强心针，你就需要在这一点与提高企业税率之间进行权衡。”他说。

北方信托资管首席投资官尼克松（Katie Nixon）认为，任何有损于维持现状税收制度的行为都将被视为负面影响。加强监管的前景首先可能会打击能源和金融板块，这两个板块在过去一个月出现反弹。此外，科技股也将面临考验。

佐治亚州一直以来是共和党阵营，但在去年总统大选中成为了摇摆州。拜登是28年来第一位赢得该州的民主党人。美国总统特朗普4日晚访到访了佐治亚州，为两位共和党参议员拉票。特朗普访问了惠特菲尔德县（Whitfield），这是该州共和党人数最多的县之一，当地约23.1%的选民提前投票，低于该州此前的平均投票率。

此前，大多数分析人士预测，两位现共和党参议员将获胜，共和党继续执掌参议院的可能性为65%。但最新民调显示，两位民主党参议员候选人已取得领先优势。保诚金融（Prudential Financial）首席市场策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示，这意味着可能会出现激烈的竞争，如今定价完美的市场回报率正在下降。

虽然突如其来的新冠肺炎疫情对全球经济造成了冲击，全球政府和央行通过史无前例的财政和货币政策挽救了处于崩溃边缘的股市。去年美国三大股指全线收涨，纳指创下了2009年以来的最大涨幅，这也让质疑市场估值过高的声音此起彼伏。奥本海默首席策略师斯托尔茨夫斯（John Stoltzfus）4日发布报告称，民主党大获全胜将使得标普500指数短期下跌10%，因为民主党一旦控制参议院和众议院，企业税率上升对市场而言是巨大冲击。

担忧是否过度？

据U.S. Elections Project 4日汇总的数据显示，超过300万人（占该州登记选民的39%）已在参议院选举中提前投票。不过有分析称，最终结果可能不会立即宣布，就像2020年总统大选中佐治亚州计票进程那样。

虽然增税和监管成为了投资者眼中最大的威胁，不少机构认为这并不足以对市场造成巨大影响。因为即使民主党在参议院获得微弱多数优势，拜登政府仍可能难以推进这些政策。野村证券首席经济学家亚历山大（Lewis Alexander）预计，新政府企业税率将维持在21%。他表示，为增税拼凑必要的票数可能是一项艰巨的任务，这远比通过新的财政救济方案困难得多。

富国银行研究所全球市场策略主管克里斯托弗（Paul Christopher）观点类似，他指出虽然过程可能会僵持不下，但不会得到最坏的结果，相对而言，民主党可能取得的胜利有助于拜登制定进一步的财政刺激计划。

此外，无论佐治亚州选举结果如何，市场都将欢迎政治上的明朗化，就像美国大选结果尘埃落定一样。投资者未来会将注意力集中在疫苗分发和经济复苏的预期上，这是潜在的利好。瑞银全球财富管理美洲资产配置部门主管德拉霍（Jason Draho）表示，结果公布后市场的心态都将变得乐观，投资者会选择向前看。

目前，国会中共和党和民主党在政策主张上的对立不会随着选举结束而落幕。欧亚集团（Eurasia Group）在最新发布的报告中指出，美国激烈的政治分歧是2021年世界面临的最大威胁，这样的政治现实此前从来没有在任何一个七国集团（G7）国家中发生过。