焦炭期货创历史新高，煤炭板块迎来历史性配置机遇（附股）

1月5日，焦炭期货价格大幅上涨，焦炭主力升破2900整数关口，最高涨至2969元/吨，创下历史新高。截至发稿，报2957元/吨。

第十二轮提涨已经开启

现货市场方面，近期，焦炭现货价格持续上涨。生意社数据显示，山西太原焦炭市场价格方面，二级冶金焦主流价格2290元/吨，较前一交易日暂稳，较上月同期价格上涨250元/吨；准一级冶金焦主流价格2340元/吨，较前一交易日暂稳，较上月同期价格上涨250元/吨。河南安阳焦炭市场价格方面，二级冶金焦主流价格2370元/吨，准一级冶金焦主流价格2430元/吨，较前一交易日价格暂稳，较上月同期上涨250元/吨。

生意社认为，部分地区第十二轮提涨已经开启，下游钢厂尚未恢复。目前市场供应方面受天气影响，主产区部分焦化企业限产，下游钢厂高炉开工依旧较高，市场普遍看好后市。

中信期货黑色建材组认为，去年12月初，重庆发生重大煤矿安全事故，全国煤炭安全检查趋严，各类超产行为受到抑制。预计在春节前，安全生产等因素将持续影响供应。进口蒙煤可能继续受到疫情管控和口岸通关能力影响，焦煤总体供需将维持偏紧。

此外，据中央气象台网站消息，中央气象台1月5日6时发布寒潮蓝色预警：预计5日20时至8日20时，受较强冷空气影响，我国中东部地区气温将普遍下降6~8℃，其中华北西部、黄淮东部、江淮东部和江南东部等地的部分地区降温幅度可达10℃以上。

煤炭板块配置机遇来临

对于煤炭板块未来的投资机会，东莞证券认为，煤炭供需仍然偏紧，煤价可能继续上涨。目前煤炭上市公司市盈率(TTM)整体法11.3倍、中值10.4倍；市净率整体法1.01倍、中值1.04倍，估值仍具备优势，煤炭板块有望在煤价上涨过程中迎来估值修复。

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。

供给方面， 新的一年，指标因素对国内供给释放及进口煤限制逐步缓解，且七大煤企在元旦当日发表“保供稳价”联合倡议，但临近年关，产地安全环保监管仍严，且进口煤受疫情、季节性因素限制，供给有增长但增量有限；

需求方面， 冷冬兑现当前季节性需求旺盛； 中央经济工作会议对2021年宏观政策的定调是“保持连续性、稳定性、可持续性”，稳增长政策有望延续。 同时考虑主要西方国家今年M2增速较高且有望维持， 随着疫苗研制成功，国内外经济有望共振复苏。

该机构指出，中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。

个股方面，申万宏源、中泰证券、信达证券等券商重点推荐两条主线：一是现金流强劲，经营稳定，高分红高股息标的中国神华、兖州煤业、陕西煤业；二是受益于限制澳煤进口催化，具备显著成长性的稀缺低估值标的平煤股份、盘江股份、山西焦煤、淮北矿业。