豫能化新掌门出手卖股还债 永煤债务危机能否化解？

被河南省国资委给予厚望的梁铁山终于出手了。

12月16日，河南能源化工集团有限公司（下称“豫能化”）公告称，子公司永煤控股、焦煤公司、鹤煤公司分别将持有的永煤股份价值合计30亿元的股份协议转让至河南高速，转让价格为30亿元。此时，距离他履新豫能化董事长，刚刚过去两天。

此前的12月14日，豫能化对外公告称，由于工作原因，豫能化原董事长刘银志不再担任河南能源董事长职务。根据河南省政府国资委下发的《关于梁铁山任职的通知》，聘任梁铁山为河南能源外部董事、董事长。

豫能化是河南省最大的国有企业，持有永煤控股96%的股权，而永煤控股占到豫能化资产的60%。

永煤股份则是永煤控股子公司。股权结构方面，永煤控股持股61.9%、焦煤公司持股16.07%、上海宝钢持股7.78%、鹤壁煤业持股6.14%、其他5家小股东合计持有8.11%股份。

此前的2020年11月10日，伴随着永煤控股发行的“20永煤SCP003”、“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”等多只信用债持续违约，账面资产总额2845亿但资产负债率却高达83%的豫能化，顿时陷入债务危机。

财务数据显示，截至今年三季末，豫能化共有285.63亿元货币资金，而流动负债高达1625.95亿元，主要为短期借款和应付票据及应付账款，其中短期借款为540.78亿元。

债务危机

河南高速是河南交通投资集团有限公司全资子公司，注册资本661154.93万元。而永煤股份是豫能化的三级控股子公司，注册资本64.78亿元。截至2019年底，永煤股份资产总额1065亿元，负债总额595亿元、净资产470亿元，2019年营收300亿元，净利润37亿元。

截至公告日，河南高速支付的上述预付款30亿元已全部到账。

此外，为了获得更多资金，永煤控股、焦煤公司、鹤煤公司又分别将持有永煤股份的1.4亿股、0.8亿股、3.978亿股股份质押给河南高速，合计质押6.178亿股股份，占永煤股份总股数的9.54%。相关质押手续已完成。

豫能化表示，此次股权转让事项并未影响该公司对于永煤股份的实际控制权，同时转让部分股权有助于优化股权结构，增强该公司偿还到期债务的能力。

豫能化官网信息显示，梁铁山赴任当天（即12月14日），便出席召开了豫能化公司周一调度会，面对旗下核心子公司永煤信用债频频违约的尴尬现实，梁铁山在当天的会议上说，集团公司正处在转型发展的非常时期，既要做好风险化解工作，又要做好改革脱困、“十四五”规划编制等工作，工作繁杂，千头万绪。

资料显示，梁铁山出生于1957年，硕士学历，在平煤集团工作多年，历任平顶山矿务局机电总厂党委副书记，平顶山矿务局汽车处处长，平顶山煤业（集团）物资供应总公司经理，平顶山煤业（集团）有限责任公司副总经理、总经理、党委副书记、副董事长等职务。

经过梁铁山等人的努力，如今的平煤神马集团已是雄霸一方的地方产业龙头，还拥有平煤股份、神马股份、易成新能3家A股上市公司，以及7家新三板挂牌企业。

这位63岁的实干派“老将”，此前曾于2018年10月退休，如今，他再次出山担任豫能化的董事长，被外界视作临危受命。

煤价利好

而近期频频上涨的煤价，也被梁铁山视为化解豫能化债务危机的利好。“目前煤炭、化工市场产品价格均有较大幅度提升，经济运行态势持续好转，企业改革发展得到各方面的大力支持，取得了较大进展。这些都是我们坚定信心的基础。”梁铁山在上述调度会上说。

第一财经记者实地走访发现，自今年春节以来，煤炭价格先是受疫情影响持续下跌，至今年五六月份将至300多元的价格最低点后，开始逐步攀升。如今，除一些正在执行的煤炭中长期合同外，全国主要产煤地的煤炭销售价格，已大多攀升至500元以上。

对于地处中国六大无烟煤基地之一、在河南省内拥有优质煤炭资源且主产优质无烟煤的永煤控股而言，市场煤炭价格的上涨，也让其看到了再次复苏的生机。

财报显示，今年前三季度，永煤控股合并营业收入445.1亿元，同比增长近24%；实现净利润4.76亿元，同比增长近26%。

此前，曾经多次面临倒闭危机的永煤公司，正是在上一轮煤炭价格飙涨时快速崛起，而时任永煤公司董事长陈雪枫，也因此得以将永煤、鹤煤、义煤等多家煤炭集团整合成为今日的豫能化集团。

彼时，陈雪枫刚接手永煤时，该公司已亏损上亿元、负债率超过了98%，是河南第二亏损大户。此后数年，伴随着中国煤价从100多元一吨，飙升至700元每吨，整个煤炭行业都开始复苏，永煤也从一个严重亏损的烂摊子跨入中国企业500强，并从全省工业企业第二亏损大户变为了全省第一利税大户，在全国十大煤炭企业中排名第二。

这位当年的永煤“功臣”，最终因受贿罪等多项罪名，沦为阶下囚，被判处无期徒刑。

现在，在新一轮煤价再次上涨时，永煤及其母公司豫能化，能再次实现涅槃吗？