铁矿石现货价格创7年来新高 钢价滞后影响钢企利润

“疯狂”上涨的铁矿石现货价格创出新高。上海有色网数据显示，12月4日，MMi62%铁矿石指数报价148.20美元/吨，创七年来新高。机构研报指出，铁矿石价格持续走高，主要是受当前供应下滑、需求走高的供需格局影响。

分析人士认为，市场预期铁矿石需求提升，叠加春节前钢厂补库存，铁矿石价格上涨仍有较强支撑。不过，钢材产品价格上涨幅度有限，铁矿石涨价对钢企利润形成压力。

三方面因素共振

上海有色网数据显示，MMi62%铁矿石美元指数11月以来涨幅超过24%，今年以来涨幅近58%。

“铁矿石价格持续走高主要有三方面因素：一是下游需求旺盛带动铁矿石价格上涨；二是受疫情影响，巴西、南美铁矿石出口量走低；三是货币因素影响较大。大宗商品以美元计价，美元贬值导致铁矿石价格上涨明显。随着价格上涨，投机性资金介入对铁矿石价格形成助推作用。”兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新在接受中国证券报记者采访时表示。

宝成期货指出，铁矿石近期涨价主要是受供需格局影响。近期铁矿石供应减量明显，港口库存降幅持续扩大，且高矿价下厂商有补库行为，导致铁矿石价格走高。

从需求端看，国家统计局数据显示，前10个月，全国房地产开发投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比前9个月提高0.7个百分点；基础设施投资额同比增长0.7%，增速比前9个月提高0.5个百分点。

上海有色网大数据部研究员董缓缓告诉中国证券报记者，截至10月底，国内铁水产量总计7.3亿吨，较去年同期增加3000万吨，对应铁矿石需求增量为5000多万吨。上海有色网数据显示，11月高炉开工率均值维持在88.43%的高位水平，企业限产执行力度一般。12月部分钢企新建高炉仍将陆续投产，铁水产量预计延续高位。

供给方面，据上海有色网调研数据，澳洲方面近期铁矿石平均出港量维持在1613万吨左右，巴西方面铁矿石平均出港量维持在750万吨左右。供应端没有明显变化。但国内港口铁矿石库存连续三周下降，且港口铁矿石日均疏港量仍维持高位水平。上海有色网统计的30个港口当前库存是1.18亿吨，从11月开始步入降库状态。

钢价联动作用弱

原料端铁矿石价格持续走高，但产品端主流钢材涨价空间有限。

上海有色网数据显示，12月4日，上海螺纹钢报价3970元/吨，较前一日下降30元/吨；11月以来涨幅仅5%，今年以来涨幅仅6%。

兰格钢铁网研究中心主任王国清指出，铁矿石、废钢、焦炭、电力是钢铁企业主要成本构成，铁矿石占钢企生产成本的50%以上。因此，铁矿石涨价将对钢企利润形成压力。同时，焦炭价格已有8轮提涨，且每次涨幅高达50元/吨，进一步压缩钢企的利润空间。

包钢股份日前在交易所互动平台表示，矿石价格上涨对钢价起到一定支撑作用，但钢价上涨幅度总体低于成本上涨。

“今年钢企的整体效益同比去年是下降的，1-10月同比下降4.5%。”中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽表示。

在王国清看来，钢企需采取一系列降本增效措施以提高利润率。如原材料集中采购环节，要考虑季节因素和价格因素；采用更先进的技术，提高煤炭利用率，降低煤炭使用成本；调整企业生产周期，在利润率高的阶段多生产一些；完善销售供应链，用电商的方式取代传统销售公司、代理商等高成本模式。

“冬季北方成品钢价格出现一定下滑，南方价格则依然坚挺。钢材存在一定的销售半径，但如果南北价格差别够大，可以考虑北钢南卖的方式调整销售策略。”王国清说。

凌钢股份董事长文广日前在接受中国证券报记者采访时表示，高质量发展是凌钢股份的第一要务，创新是引领公司高质量发展的根本动力，传统的要素成本优势不可持续。凌钢股份将进一步加快推进5G应用、人工智能、大数据等功能建设，依靠制度创新和技术创新，加快新旧动能转换。凌钢股份计划用5年时间通过提升管理、技术创新、技术改造等综合管理措施实现低成本战略，行业成本排名提升到前15位。公司将实施装备升级和全面超低排放改造项目，严格按照超低排放改造规划，分年度稳步推进超低排放改造工作，确保到2024年底全部完成改造工作，达到环保排放A类企业标准，2025年全面通过评估监测。

价格仍有支撑

“预计到明年一季度铁矿石价格仍将处于易涨难跌走势，主要因为供给端有减量预期。近期巴西淡水河谷和南非的矿山均下调了2021年产量目标。需求端，国内12月仍有超过1400万吨置换的高炉投产，部分钢企投产会集中在12月底。”董缓缓表示。

媒体日前报道，全球第二大铁矿石生产商淡水河谷预计今年的产量将在3亿吨-3.05亿吨之间，低于此前3.1亿吨。

上海有色网指出，市场情绪高涨，带动黑色系商品价格走高，铁矿石价格领涨。近期北方部分地区受雨雪天气影响，终端下游需求转弱，但钢厂开工率仍维持高位，对铁矿石需求未有明显减弱，预计12月铁矿石价格仍有较强支撑。

海证期货认为，如果钢材利润明显下滑，或者废钢价格大幅回落，铁矿石价格会受到一定压制。展望后期，目前铁矿石的港口库存和钢厂库存都比较低，且钢厂的铁矿石需求总体稳定，将导致铁矿石价格坚挺。

百川盈孚指出，11月铁矿石市场整体偏强运行。澳洲和巴西发运港口检修增加，发运量自高位持续回落。今年以来，港口疏港量持续高位运行，在需求维持高位的情况下供应收紧，11月初出现近两个月以来罕见的库存环比下滑情形。从螺纹钢周度表观消费数据看，需求自10月以来持续稳步上行。进入11月后，华北、华东、华南等主要消费区域天气状况良好，前期延后需求在11月集中爆发，下游赶工带动库存快速去化，同时推动成材价格及利润回升，产业链上下游市场情绪较乐观，为铁矿石、焦炭等原料价格的上行提供了基础。

百川盈孚认为，近日下游远期船货采购拉高粉矿溢价水平，表明终端钢厂及贸易商对于后期的铁矿石需求并不悲观，预计12月铁矿石市场将震荡偏强运行。