北向资金猛烈扫货，3400点后A股怎么走？

外资在今年中旬一段时间的短暂净流出后，近期又回到了持续净流入趋势中，上周的净流入金额更是创了近期新高。截至12月3日，北向资金全天净流入35.94亿元，其中沪股通资金净流入33.31亿元，深股通资金净流入2.63亿元。在12月份的前三个交易日里，北向资金已经净流入158.62亿元。

另据统计，在12月以来的最近三个交易日里，从北向资金净买入金额来看，恒瑞医药、隆基股份、恒生电子、中联重科、中国平安排名前五。

外资流入A股趋势不变，成分股长期投资价值凸显

外资依旧青睐A股投资价值。在11月30日收盘后，MSCI指数成分股调整也是正式生效，“生效日”效应重现，多只新纳入MSCI中国指数的个股尾盘拉升，被剔除指数的股票则遭遇资金抛售。根据MSCI此前公布的调整结果，北斗星通、赤峰黄金等39只股票新纳入MSCI中国指数。

科创板也有望进入富时罗素指数。今年10月，富时罗素在官网宣布，已经完成关于科创板股票的咨询。34只科创板股票通过了富时罗素中国A股全市值指数系列和富时罗素全球中国A股指数系列的筛选标准，将于2021年3月的指数审核后进入相关指数。富时罗素还表示，由于科创板新上市股票往往股价波动很大，因此指数快车道机制暂不适用科创板股票。

12月2日，富时罗素还宣布了富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的季度审核变更结果，该变更将于12月18日星期五收盘后生效。具体来看，富时中国A50指数新纳入比亚迪、泸州老窖、爱尔眼科，删除保利地产、智飞生物、中国联通。

对于国际指数编制公司对A股标的的调整参考意义，私募排排网未来星基金经理胡泊表示，外资一般都秉持价值投资理念，所以一般纳入MSCI成分股的个股会被指数基金被动配置，其投资价值会更容易得到更好的发掘，整体走势也会相对比较健康和强劲，流动性也相对较好。虽然个股加入MSCI成分股的过程中，也会出现一定程度的博弈现象，但依然看好指数投资的长期趋势，并且加入MSCI成分股的个股会有更良好的发展。

壁虎资本基金经理张小东也表示，MSCI迎来2020年首次季度调整，本次调整中科创板股票首次“亮相”MSCI指数体系。这表明海外资金已在关注并有望开始加大进驻中国市场及科创板的力度，给市场释放了积极信号。随着A股未来进一步纳入各国际指数，同时对外开放持续推进，A股国际化程度将不断提高，外资流入A股长期趋势不变。

方信财富基金经理郝心明指出，MSCI成分股调整会对相关个股带来资金供给上的增减，影响偏短线，外资更多的是逐步买进长线持有，把外资作为长期价投的指标更为合理。

恒瑞医药获北向资金净买入，私募建议勿盲目追风格

3400点后，北向资金都在买什么？根据私募排排网统计，进入12月以来，北上资金流入活跃度上升，本月以来逐日净流入158.62亿元。从北上资金青睐的个股来看，12月份以来，成交额最高的前五大个股分别是东方财富、格力电器、贵州茅台、中国平安、TCL科技。

具体来看，本月以来，北上资金累计净流入排名前列个股分别是恒瑞医药、隆基股份、恒生电子、中联重科、中国平安，分别累计净流入8.53亿元、7.54亿元、7.44亿元、6.26亿元、5.51亿元。北上资金累计净流出最多的是京东方A、格力电器、东方财富、TCL科技、三一重工，分别累计净流出7.36亿元、7.15亿元、5.73亿元、3.36亿元、2.45亿元。

从北向资金前十大活跃个股所属行业来看，12月以来，科技板块重新获得青睐，电子、计算机个股只数居前，银行、非银金融、地产等顺周期板块也是交易量居前。在北向资金净买入额居前的个股中，中联重科12月以来涨幅达到18.11%，爱尔眼科、TCL科技也均涨超8%。

虽然顺周期板块概念依旧红火，但是私募认为现在去追风格是不明智的，历史数据表明强周期行情往往暴力而短暂，追风格大概率会迎来两面耳光。凤翔投资表示，从大周期来说，当前市场估值不高，经济复苏提速，且市场已经震荡了好几个月，很可能新的一轮春季行情又开始酝酿了。每次行情启动往往是顺周期打先锋，再依次轮到弱周期、非周期股票表现，轮番上涨。近的参考2020年7月行情，远的参考2014年11月行情，皆是如此。