酿酒行业领跌 大单抛出超10亿元五粮液 烈性白酒是一个江河日下的夕阳行业？

本报记者 赵子强

下跌4.34%，酿酒行业周三成了A股领跌板块。

自从周一东方财富酿酒行业创出历史新高49622.50点后，周二开始便出现了调整的苗头，周三则进一步呈现低开低走，不过，从日K线的均线系统看，仍然保持多头排列。从10月20日以来的27个交易日K线排列来看，还未出现超过连续两个交易日的调整。

截至周三收盘，酿酒行业指数报46480.95点，成交额达318.08亿元，较前一交易日缩减8.04%。个股方面，据《证券日报》记者通过东方财富统计，周三，酿酒行业板块交易中的38只个股全线下跌，其中，包括金枫酒业（-10%）、青青稞酒（-9.97%）、会稽山（-9.62%）等在内的11只个股跌幅均超5%。

对于酿酒行业的大幅下跌，接受《证券日报》记者采访的私募排排网资深研究员刘有华表示，主要原因是大盘指数进入了压力区域而出现的回调。白酒板块出现了较大幅度的下跌，对指数下跌的贡献也比较大，基本面来看，目前白酒板块并没有任何特别大的变化，只是经过连续的上涨之后，估值水平确实有所提高。

“酿酒行业是近期热点板块，短期积累涨幅比较大，有一定调整压力，周三的快速回调更多受市场情绪带动，和基本面关系不大。”华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示。考虑到酿酒行业是今年少数几个调整比较少的热点板块，这次回调周期有多长、多深，需要观察。

对于酿酒行业的防御性，业内人士也有不同看法。刘有华认为白酒板块不再是投资者眼中的防御板块，而是目前行情特征下进攻利器。而袁华明则认为，酿酒行业特别是白酒头部企业具有毛利润率高、现金流突出、行业竞争格局稳健、经营表现受国内消费升级趋势持续推动等优势，过去几年市场上行时往往成为热点，下行时还具有较强的防御性。

从大单资金流向来看，酿酒行业在下跌中成了资金抛售的重点。据《证券日报》记者通过东方财富统计显示，周三酿酒行业股合计大单净卖出资金达41.1亿元，38只个股全面呈流出态势，其中，有包括五粮液（-10.6亿元）、贵州茅台（-4.66亿元）、老白干酒（-3.58亿元）等在内的10只个股大单卖出额均超1亿元。

尽管资金出现流出，但机构仍普遍对酿酒板块的后市积极看好。袁华明表示，结合年底和明年年初，国内外经济复苏改善和更友善的市场流动性和投资者情绪带动市场走出跨年度行情的可能性比较大，酿酒行业特别是几个白酒头部企业明年上半年的表现仍然值得期待，可以在年前板块调整到位后寻机进行配置和布局。

同时，评级机构在近期对部分酿酒行业股进行了积极推荐。统计显示，最近30个交易日内，有20家酿酒行业公司获得机构给予“买入”或“增持”等推荐评级，占比超五成。其中，贵州茅台（39次）、泸州老窖（33次）、五粮液（31次）、山西汾酒（29次）、古井贡酒（28次）、今世缘（21次）等6家公司均获得机构20次以上推荐。

不过，也有业内人士表达对酿酒行业的悲观看法。信普资产投资总监毛君岳对《证券日报》记者表示，烟酒类本来就是一个危害健康的行业，在价值投资的鼓吹和通货膨胀的环境下，高端白酒甚至成为了普通人抵御通货膨胀的手段。放眼长远来看，在健康意识越来越受重视的情况下，烈性白酒终将是一个江河日下的夕阳行业。未来很长的时间里，白酒股票将成为投资者的“烫手山芋”，周三市场的调整，只是一个小小的开头，虽然基本面不至于快速出现变化，但其虚高的“市梦率”不能支持其高高在上的股价。

表：酿酒行业周二资金动向一览

制表：赵子强

（编辑 白宝玉 策划 张颖）