62家百亿元级私募年内业绩分化严重 凯丰和永安国富止步前40名

本报记者 王宁

今年以来，百亿元级私募阵营扩容明显，但业绩分化也较为严重。近日，《证券日报》记者根据获得的数据显示，年内62家百亿元级私募所展现的业绩也不尽相同，首尾相差超过了95%，其中，36家百亿元级私募年内收益率超过了20%；凯丰投资和永安国富等部分私募年内收益表现不佳，止步于前40名。

多位私募人士告诉《证券日报》记者，基于投资风格和风险管控等因素，私募在不同板块的侧重会导致整体业绩不同，同时，仓位的高低和股票组合的选择等，也是决定业绩高低的重要因素。

前10个月

平均收益率为28.31%

《证券日报》记者了解到，今年以来，私募布局着力点不同，百亿元级私募成员有不同程度的调整，例如与前三季度相比，已有4家私募退出百亿级私募名单，同时，有13家新晋百亿级私募，其中包括伊洛投资、衍复投资、玄元投资、希瓦资产、通怡投资、泰润海吉等。

记者根据私募排排网获得数据显示，今年前10个月，百亿元级私募的平均收益率为28.31%，其中股票策略百亿私募平均收益达到31.90%。从高收益率排名来看，截至目前，有36家百亿元级私募年内收益率在20%以上。其中，石锋资产、趣时资产、通怡投资、彤源投资、聚鸣投资、林园投资等6家百亿元级私募年内收益分别达到82.21%、77.27%、70.02%、67.75%、58.48%、54.50%。

记者观察发现，取得高收益率的百亿元级私募有两个特点，一是成立时间较短，多数均是在2015年后成立的；二是年内新品发行较快，部分新晋百亿元级私募年内新发产品数量近百只。

《证券日报》记者从有数据收录的56家百亿元级私募业绩排名来看，除了36家年内收益率保持在20%以上，还有20家私募年内业绩未能突破20%；其中，凯丰投资和永安国富等部分私募更是止步于前40名。具体来看，作为两家少有的宏观对冲策略私募，凯丰投资年内收益率为11.52%，永安国富年内收益率为17.18%，均低于行业平均水平。

此外，百亿元级私募恒宇天泽投资年内收益率为-13.97%；盈峰资本、乐瑞资产、映雪资本、歌斐诺宝、友山基金、少薮派投资、宁波宁聚年内收益率分别为8.06%、11.67%、1.31%、16.5%、19.03%、13.16%、11.3%。

玄甲金融CEO林佳义向《证券日报》记者表示，私募业绩分化主要在于投资风格和风险管控等核心要素不一致，同时，投资组合的个股选择和仓位分配也起到至关重要作用。今年市场流动性宽松，私募赚钱效应明显，短期业绩分化严重。同时也要注意，短期业绩高往往会面临较大回撤。

布局方向

决定业绩高低

记者另据格上理财数据发现，在有业绩统计的百亿元级私募中，多数私募年内收益率集中在20%至50%之间，其中包括了多家老牌百亿元级私募，例如淡水泉、景林资产、高毅资产、幻方量化年内收益率分别为30.73%、31.38%、44.18%、37.73%。

此外，年内收益率低于20%的老牌私募也有，例如千合资本、银叶投资、保银投资分别为16.12%、14.08%、19.68%。

方信财富基金经理郝心明告诉《证券日报》记者，今年以来市场风格分化，私募基金对于市场的理解和投资理念各有不同，布局方向决定了业绩高低，例如上半年布局的5G、生物医药和大消费等，成长股投资机会明显，与之相对应的是低估值的金融、地产和汽车等“顺周期”板块，但进入四季度，“顺周期”板块热度大概率能够升温，短期交易价值较大。

华辉创富投资总经理袁华明向《证券日报》记者表示，私募基金投资策略多元化，相当于多个基金侧重于中短线博弈，较多采用博弈策略使得业绩分化突出。今年A股市场结构性行情中，部分涨幅较大的板块存在一定调整压力，但同时，市场流动性和投资者情绪也会更积极，多空因素相交替，私募业绩也会有所不同。整体来看，今年年初科技成长板块机会明显，而进入四季度，市场风格将会有更多基本面因素驱动转换。