南航筹建独立货运航空，前八个月赚了26.42亿

中国民航局今日发布的公告显示，南方航空（600029.SH）将成立独立的货运航空公司中国南方航空货运有限公司（下称“南航货运”），该筹建申请已获得民航中南地区管理局初审同意。

据记者了解，获得批准成立后，南航货运很可能进一步剥离出上市公司，注入到正在混改的南航货运物流板块，而今年大赚的货运物流板块，也是三大国有航空目前混改的重点。

航空货运独立

民航局的公告信息显示，中国南方航空货运有限公司注册资本为人民币10亿元，由中国南方航空股份有限公司全额出资，其中货币出资4亿元，实物出资6亿元。筹建负责人为汕头航空有限公司原副总经理张伟。

南航货运拟使用B777F系列飞机，南航股份授权南航货运使用二字代码CZ、三字代码784和航徽标识，飞机机身喷涂兼顾南航货运元素。南航货运成立后，南航股份将现有货运航权时刻转给南航货运独立运营，新增航权时刻由南航货运自行申请。

据记者了解，目前南航的货机运营和货运物流相关业务都由2018年成立的全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司承担，而南航货运物流公司是以南航集团原货运部为主体，合并南航集团所属的12架777全货机和2架747全货机，以及700多架客机的腹舱运力，货站及机坪保障，国际物流等相关货运资源。

据南航货运物流公司在上海联合产权交易所的路演资料，今年前8个月，货运物流公司营业收入达到约97.81亿元，净利润达到约26.42亿元，货运盈利也成为南方航空第三季度扭亏的重要因素。

今年以来，全球医疗和抗疫物资的运输需求旺盛，从中国运往国外的运价也是水仗船高，这时候，拥有全货机的航空货运公司就拥有更大的运力和成本优势。

正在筹备上市的东航物流此前也在招股书中也披露，拥有9架全货机的东航物流预计2020年1-3月实现营业收入约25亿元，实现扣非前后的归属于母公司股东的净利润分别约1.72亿元、1.65亿元。

混改主要资产

而今年大赚的货运物流板块，也是三大国有航空目前混改的重点。

比如南航的货运物流公司就于今年9月实质性启动混改，在上海联合产权交易所进行公开挂牌，通过增资扩股方式公开征集1-15名战略投资者，释放股权比例不超过49.5%（含员工持股）。

多位业内人士对记者分析，在南航货运航空正式成立后，预计会被注入到南航货运物流公司，并剥离出上市公司，成为混改资产的一部分。

民航业内人士林智杰对记者介绍，货运物流公司和货运航空公司是有分工的，货运航空公司是较为传统意义上的航空公司，专业运营全货机业务，这样也便于行业安全监管，符合局方规章；货运物流公司自身还没有全货机运营资质，主要负责如货站、地面运输、仓储等全链条、门到门的业务。目前，东航和国航也都把货运航空作为物流公司的一个子公司来运营。

早在2017年6月19日，东航物流就率先启动了混改，引入联想控股、普洛斯、德邦、绿地集团等几家战略投资者，以22.55亿元出让45%的股权，与此同时，东航物流还开放了员工持股，核心员工持股方持股比例为10%左右，之后又在去年披露了招股说明书，拟在上海主板上市。

国航旗下的国货航增资项目也于今年8月在北交所挂牌，混改工作实质性启动。国货航拟征集的投资方数量不超过10个，增资完成后，原股东持有不低于69%股权；新股东持有不超过31%股权，其中员工持股计划不超过3%。

“目前三大航子公司层面的混改试点都不约而同优先选择了货运板块，主要原因一是货运不改不行，近几年物流行业大发展，但航空货运逐渐边缘化，盈利水平不强，尽管疫情期间货运业务火爆，成为各公司的救命稻草，但随着各国医疗装备生产进入正轨，国际航空货运已回归常态，接下去也赚不了多少钱，不改看不到出路；二是货运收入占比均不超过10%，存在感较低，怎么改都不会伤筋动骨，更有利于放开手脚。”林智杰对记者分析。