中金打开涨停、建投股价“闪崩”，券商股冲高回落 | 市场观察

注册制全面实施的消息，在过去两周一直在酝酿并落地，然而券商股的表现却萎靡不振.

11月2日N中金（601995.SH）上市首日无法封住44%的涨停板，中午收盘上涨37.38%，报收37.81元，中信建投（601066.SH）也一度“闪崩”跌停，相对高点跌幅超过35%。对于中信建投的突发异常，业内人士分析认为有“乌龙指”可能。不过真正的原因还有待交易数据进一步披露后来看。

关于券商股近期的弱势，市场分析人士认为，注册制对券商的利好边际效用上已经递减，三季报业绩增长的利好已经兑现，龙头股中信证券（600030.SH）的资产减值也影响市场情绪。

中信证券10月30日晚间发布公告称，公司及下属子公司对前三季度各项需要计提减值的资产进行了预期信用损失评估，前三季度计提各项资产减值准备合计50.27亿元，超过2019年度经审计净利润的10%。

华西证券分析师罗惠洲表示，今年前三季度，49家上市券商实现营业收入3764亿元，归母净利润1298亿元，同比分别增长25.74%和45.55%。预计中长期板块仍将延续此轮上涨主线——打造航母级券商的三个路径：现有龙头通过定增、配股再融资，补充资本金来提升自身实力；借助外部资源或平台流量，银行企业客户资源、有集团内混业预期受益标的；有同业合并预期的券商。

深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇向第一财经记者表示，随着蚂蚁集团和中金公司的发行结束，新股融资高潮已经阶段性过去了，券商三季报业绩增长的利好也已经兑现，注册制对券商股的业绩已经是边际效用递减。券商业绩增长主要看大盘指数的方向，预计未来指数的下行压力大于上涨动力，券商自营的业绩难有扩张空间。当前券商股的业绩高点已经过去，未来大盘震荡下行的概率较大。对大盘而言，当前市场低估值的板块，顺周期股也缺少资金推动。

广发证券分析师陈福表示，公募基金过去一个季度增加了对非银板块的配置。

公募基金2020年三季度报告披露完毕，统计开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况，公募基金对非银金融板块持仓自2019年下半年以来持续下降。数据显示2020年三季度公募基金前十大重仓股持股非银金融行业比重为2.79%，较上季度环比回升0.56pct，扭转自2019年中旬高点8.04%以来持续第四个季度下降局面，陈福称。