金融机构的贷款都去哪了？央行报告：房地产贷款增速连续26个月回落

工业中长期贷款增速显著提升，房地产贷款增速持续回落。

10月30日，央行发布2020年前三季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，2020年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额169.37万亿元，同比增长13%；前三季度增加16.26万亿元，同比多增2.63万亿元。

根据报告，三季度贷款投向变化有以下主要方面：企事业单位票据融资增长放缓，中长期贷款增速加快；工业中长期贷款增速显著提升；普惠金融领域贷款增长速度加快；住户经营性贷款加速增长；“三农”贷款增速持续回升；绿色贷款保持较快增长；房地产贷款增速持续回落。

值得关注的是，房地产贷款增速稳步回落。2020年三季度末，人民币房地产贷款余额48.83万亿元，同比增长12.8%，比上季末低0.3个百分点，连续26个月回落；前三季度增加4.42万亿元，占同期各项贷款增量的27.2%，比上一年全年水平低6.8个百分点。

2020年三季度末，房地产开发贷款余额12.16万亿元，同比增长8.2%，增速比上季末低0.3个百分点。其中，保障性住房开发贷款余额4.73万亿元，同比增长1.7%，增速比上季末低0.8个百分点；个人住房贷款余额33.59万亿元，同比增长15.7%，增速与上季末持平。

疫情发生后，各界普遍预期房地产市场将遭遇寒冬，但部分城市房地产市场却逆势上扬。为此，7月召开的政治局会议再次重申了“房住不炒”的定位。

中国银行研究院认为，在实体经济遭遇寒冬的情况下，房地产市场的火爆反映出当前存在资金“脱实向虚”问题，资金过度向房地产集中不仅将对金融稳定和经济复苏带来潜在影响，而且还会进一步压缩实体经济发展空间。

8月，监管部门对房地产企业融资过程中的资产负债率、净负债率、现金短债比提出“三道红线”要求。

近日，在2020金融街论坛年会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，在开展重点领域宏观审慎管理实践方面，央行根据防范房地产金融风险和“稳地价、稳房价和稳预期”的需要，研究房地产贷款集中度、居民债务收入比、房地产贷款风险权重等宏观审慎政策工具，进一步完善促进房地产市场健康发展的长效机制。

中国银行研究院认为，关注房地产融资政策调整的潜在影响，要做好政策衔接。一是落实房住不炒调控主基调，防范房企不当加杠杆。落实主体责任、稳地价、稳房价、稳预期，防范资金违规流入房地产市场，削弱监管效力。提高举债透明度，规范房企融资、强化资金来源与购地审查，鼓励市场化、法制化企业兼并重组；二是做好政策衔接，防止房地产企业融资渠道转换过程的债务链条断裂风险；三是着眼长远，促进房地产企业融资结构更加多元化和透明化。