山西组建全球第三大煤企，“煤老大”抱团难在何处？

为破解“一煤独大”、“一股独大”等深层次难题，专业化战略重组成为山西省属企业转型发展的重中之重。其中，晋能控股集团的组建备受瞩目。

近日，晋能控股集团举行了揭牌礼。根据重组方案，山西以省国资运营公司持有的同煤集团、晋煤集团、晋能集团三户煤炭企业股权作价出资，采取联合重组方式，新设成立晋能控股集团。此外，同步整合潞安集团、华阳新材料科技集团煤炭、电力、煤机装备制造产业相关资产，将中国（太原）煤炭交易中心转制改企后，与中国太原煤炭交易中心有限公司一起注入晋能控股集团。

经过重组，晋能控股集团资产总额将超万亿元，成为仅次于国家能源集团的中国第二、全球第三的煤炭企业。通过这一轮国企战略重组，山西有望从“一煤独大”向新兴产业加快转型。

中国能源政策研究院院长林伯强在接受第一财经记者采访时认为，无论是管理水平还是经济实力，在转型过程中，做大做强的国企优势还是大一点，“对于山西而言，能源型企业转型是巨大挑战，尤其是以煤炭为主的能源系统转型。”

“煤老大”抱在一起不容易

“能源型大企业重组并不是一蹴而就的。山西近五年一直有这种想法，比如煤炭分动力煤、炼焦煤、无烟煤等，每一种是不是可以纵向重组？”见证此次重组的晋能控股集团内的一位知情人士表示，没有落地的根本原因在于各方利益分配，很难找到一个绝佳的方案。

中国是世界第一大煤炭生产和消费国，山西是中国产煤大省。新中国成立70年来，山西累计生产煤炭192亿吨，占全国的1/4以上。自然环境赋予的优势，使得山西煤企在时代的进程中始终肩负使命与目标，无论是新中国成立时期的八大矿务局还是如今的省属大型企业集团，以“煤炭”为基础的企业至今都是山西“基业长青”的优势领域。

2000年后，我国重工业发展速度加快，在此带动下，煤炭消费量快速增长，同时煤价的攀升，让山西迎来煤炭发展的黄金十年。公开数据显示，山西省GDP排名在2003年由第22名升到第20名，2004年到第18名，2005年到第16名，三年上升6位。

“这是历史的馈赠，但一煤独大也成为山西转型的包袱。”对山西能源市场有近20年调研与观察的上述知情人士认为，山西省煤炭行业“多、小、散、乱”，导致了资源浪费、环境恶化、矿难频发、腐败滋生等一系列问题。

不想成也煤矿、败也煤矿，山西煤炭企业就必须要兼并重组，提升煤企整体的管理运营能力。

2008年，山西省开始实施中国规模最大的煤企重组。当年9月，山西省政府下发《关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》，要求到2010年底，山西煤矿企业规模不低于300万吨/年，矿井数量控制在1500座以内，使大集团控股经营的煤炭产量达到山西省总产量的75%以上。

数据显示，经过大规模的资源整合，山西的煤矿数量由2005年的4924个减少到2009年的2053个，并形成了七大煤企集团。

“在节能降耗转型的大背景下，各能源大省同期都在重组，一个省有一个或两个能源型大企业。相较之下，山西是多了些，而且每一家历史都很悠久，规模都很大。”上述知情人士认为，这正是重组转型难以落地的重要原因。

比如，同煤集团前身为大同矿务局，成立于1949年8月30日，2000年7月改制为大同煤矿集团有限责任公司，2003年再次改组。2005年实施股改后，公司改为由七家股东共同出资经营。2019年7月，同煤集团位列《财富》世界500强榜单第464位。

同样的，晋煤集团前身为晋城矿务局，历经了2000年公司制、2005年债转股两次改制，现由山西省国有资本投资运营有限公司控股。2019年7月，晋煤集团位列《财富》世界500强榜单第482位。

即便年轻点的晋能集团，前身也是山西省煤炭运销总公司，其成立于1983年，2007年改制重组成立山西煤炭运销集团有限公司，2013年组建了晋能集团，是山西最大的清洁能源企业。

“每家企业都有主营业务，但都是横向的大而全的产业链条。”上述知情人士认为，几大集团业务彼此交叉，是竞争对手，都有作“老大”的可能性与野心，要整合，要抱在一起，谈何容易？

高负债率不会成为“绊脚石”

“山西要转型，必须走出这一步，抱在一起。”林伯强认为。

这种压力更多来自山西本身的发展战略。“一煤独大”曾让山西经济发光，但如今也成了掣肘。上述知情人士提到：“2010年资源整合时，为了按照政府要求并购大量中小型煤矿，企业自有资金不足，进行了大量贷款，而且是在煤价最高的时候。”

此后煤价崩塌让企业雪上加霜，即便之后煤价有所回升，但七大煤企被诟病最多的仍是高负债率。

根据企业公布的最新数据，截至2019年末，晋煤集团负债2231亿元；截至2019年三季度末，同煤集团负债2797亿元；截至今年一季度末，晋能集团负债2105亿元。

“能源国企老总也有他的烦恼，每天一上班，首先面临的就是银行几百万的利息要还。”上述知情人士说。

但他也表示，组建晋能控股集团后，负债率一定不是几个数字的简单叠加，重组后会有一些变化，这不会成为集团组建后的最大困扰。

林伯强也认为，能源型企业负债率较高是一个通病，历史遗留的问题还是需要客观去看待，各方都会想办法来解决。

当下的关键是，产能严重过剩的行业不仅受到政策的制约，还有市场的激烈竞争。

“煤价与山西经济发展并没有直接关系，但在一定程度上会影响一煤独大的格局。这几年，煤价有所上升，山西GDP排名上升至21位，但煤价很难回到最高峰时期。山西要真正走出困境，一是要将能源型企业做大做强，二是向其他产业快速转型。”上述知情人士认为。

比如，山东能源集团就是山东省于2020年7月联合重组兖矿集团、山东能源集团2家省属重要骨干企业，组建成立的大型能源企业集团；河北的冀中能源集团也是一家以煤炭为主业，制药、现代物流、化工、电力、装备制造等多产业综合发展的省属大型国有企业，现有27家二级单位，控股冀中能源、华北制药和金牛化工三家上市公司，拥有一家财务公司。

可见，山西能源型企业重组也是大势所趋。与此同时，山西要向其他产业转型。2018年的山西省政府工作报告就提出，到2022年，制造业增加值占GDP比重由12%提高到15%，煤炭产业增加值占比则由15%下降到11%。

“能源企业重组是这一愿景的开始。”上述知情人士认为，山西走出了这一步，未来值得期待。