蚂蚁A股战略投资者汇聚29家全球顶级投资机构

本报记者 李冰

蚂蚁集团上市在即。

10月26日晚间，蚂蚁集团A＋H股IPO发行价确定。上交所官网刊登蚂蚁集团IPO初步询价公告显示，蚂蚁集团A股发行价确定为68.8元/股。蚂蚁集团港股发行价也于同日公布，为80港元/股，汇率换算后基本与A股持平。

10月27日上午最新消息显示，在10月26日晚7点30分，蚂蚁正式启动H股国际认购仅1小时，H股的机构发行部分就已出现超额认购，其中大部分是10亿美元级订单。因申购火爆，蚂蚁集团H股的机构发行部分将于10月28日下午5点结束认购，比原计划的时间提前2天。此外，蚂蚁集团还首次披露了参与此次IPO投资的机构阵容，覆盖国内外29家顶级机构投资者。

中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌认为，蚂蚁集团在两地上市具有重要意义。一方面，在科创板上市，将会给A股市场带来更多遐想空间，增强科创板的“科创”含金量，吸引越来越多的金融科技公司加入科创板，有利于国内资本市场不断活跃和繁荣。另一方面，有利于提升科创板的国际影响力，推动中国特色资本市场金融科技板块的尽快形成。

社保基金追投70亿元

上交所网站公告首次披露了蚂蚁集团在科创板IPO的战略投资者阵容，覆盖了国内外29家顶级投资者，包括全球顶级主权基金，以及国内保险公司、银行、大型国企、民营企业等。除阿里巴巴之外，蚂蚁集团的A股战略投资者包括：中投、全国社保基金、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金；国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司；中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。此外，交银国际也是蚂蚁集团的战略投资者。

投资蚂蚁集团的机构阵容堪称豪华。对此，刘斌指出，“蚂蚁集团的外部股东阵容强大，这说明，无论是上市前的战略投资者还是新晋投资者，对蚂蚁集团的发展都是充满信心，都是以长期投资为目的。”

作为蚂蚁集团最大的外部股东，全国社保基金将继续增加投资70亿元，认购超1亿股蚂蚁集团在科创板发行的新股。全国社保基金也是除了阿里巴巴之外，此次认购比例最大的战略投资者。2015年，在马云的邀请下，社保基金以75亿元入股蚂蚁。按蚂蚁A股发行价计算，这笔投资目前价值超过480亿元，5年时间市值增长近7倍。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮对《证券日报》记者表示，全国社保基金将继续增加投资，表明其对蚂蚁集团未来发展充满信心，堪称投资界的顶级天团，将为科创板注入强大活力。

值得注意的是，蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，另外50%股份限售期限为24个月。这意味着，包括全球顶级主权基金和阿里巴巴等在内的上述战略投资者，都要受该禁售期的约束。

苏筱芮表示，蚂蚁集团一旦上市，在加强科技创新、发力普惠金融等方面将起到引领作用，或能产生“鲶鱼效应”。一方面，带动市场重新审视与评估同类公司的商业模式、成长空间与盈利逻辑，在资本市场中为同类公司赢得良好的关注度；另一方面，提升市场对科技公司的信心，解决科创公司在资本上的“后顾之忧”，激励科创公司加大研发投入、加强产品创新，以服务实体经济为初心的同时，力争为市场投资者带来更为丰厚的资本回报。中国实体经济数字化的未来发展前景可期，“科技+金融+产业”模式下的数字科技，将是未来发展的一个主流趋势。

未来还有估值成长空间

据蚂蚁集团发布的首次公开发行股票并在科创板上市的发行公告显示，蚂蚁集团A股的网上和网下申购日期为10月29日。蚂蚁集团在港交所发布的公告中，预计H股将于10月27日开始公开发售，11月5日上午9时开始交易。按照A+H股同步发行的规划，预计A股大概率也将于11月5日上市。

上交所官网显示，蚂蚁集团IPO已完成初步询价，经过近万个机构账户询价，最终A股发行价确定为68.8元/股。据此测算，蚂蚁集团的总估值为2.1万亿元。如果按10月27日收盘价计算，目前A股市场市值最高的上市公司是贵州茅台，市值达2.04万亿元。还没上市的蚂蚁集团，总估值就已超过了茅台。

苏筱芮对记者表示，“蚂蚁这次估值相对来说比较适中。有网友戏称，蚂蚁距离此前估值预期的差距，好比是商家先提价、再打折的套路。但不论如何，市场普遍反应此次定价是合理的。”

市盈率是衡量上市公司成长空间的重要参考指标之一，市盈率越低，意味着股价相对越便宜。对未上市的公司来说，业界一般会采用预期市盈率，以便更好地反映未来的增长潜力。根据中金公司、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，给予蚂蚁集团未来两年（2022年）的预期市盈率为24倍。

截至目前，全球用户超10亿的互联网科技公司共有6家，分别是苹果、微软、谷歌、Facebook、腾讯、蚂蚁，对应的市值分别为2万亿美元、1.66万亿美元、1万亿美元、7575亿美元、6886亿美元、2.1万亿元人民币（约合3185亿美元）。

有业内人士分析认为，相较于“10亿用户俱乐部”里的其他几家公司，蚂蚁的市值还有很大的成长空间。