经济数据再呈暖意 规上工业企业利润稳步回升

证券时报记者 江聃

10月27日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。数据显示，在收入稳步回升的带动下，工业企业利润增速季度走势呈现“由降转升、增长加快”。从9月份当月来看，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点。接受证券时报记者采访的机构人士表示，9月工业利润增速依旧出现回落，最主要的原因是受价格的拖累。展望四季度，工业企业利润总额当月同比还将保持正增长。

企业盈利状况逐季好转

1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2.0个百分点。从三大行业来看，1-9月份，采矿业实现利润总额2674.3亿元，同比下降37.2%；制造业实现利润总额37060.2亿元，增长1.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3930.5亿元，增长2.6%。在41个工业大类行业中，21个行业利润总额同比增加，20个行业减少。

国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，受益于疫情防控和经济社会发展统筹推进，工业企业生产销售迅速恢复、稳健增长，供需关系持续改善，生产销售快速恢复，利润逐季好转。

朱虹介绍，三季度，24个行业利润增速超过两位数。新增利润最多的行业主要是：汽车制造业增长53.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长52.0%，黑色金属冶炼和压延加工业增长39.1%，通用设备制造业增长32.4%，电力、热力生产和供应业增长22.4%，电气机械和器材制造业增长16.8%，这六个行业合计拉动三季度规模以上工业企业利润同比增长10.0个百分点。同时，企业亏损额大幅下降，亏损面缩小。

价格拖累当月利润表现

虽然利润数据逐季转好，但9月当月规模以上工业企业实现利润总额同比增速比8月份回落9.0个百分点。

对此，英大证券研究所所长郑后成对记者表示，在9月工业增加值当月同比超预期上行，工业企业营业收入利润率较前值上行，叠加2019年同期基数下行等诸多利好之前，9月工业利润增速依旧出现回落，最主要的原因是受价格的拖累，9月生产价格指数（PPI）当月同比结束连续3个月的上行，较8月出现一定幅度的下行。此外，就工业企业营业收入利润率而言，一个特征是虽然处于修复趋势之中，但是边际上行幅度逐步收窄，且目前已经回升至2019年下半年的水平，从这两点看，预计后期大幅上行概率较低。

展望四季度，郑后成表示，从产量的角度看，四季度制造业采购经理指数（PMI）生产指数有望维持在较高水平，进而四季度工业增加值当月同比有望维持在较高水平；从价格的角度看，PPI当月同比上行的趋势在短期之内会遭遇“扰动”，预计未来1-2个月PPI当月同比大幅上行概率较低；从利润率角度看，工业企业营业收入利润率上行幅度大概率继续收窄；从基数的角度看，10月与12月基数较低，但是11月基数有一定抬升。综合以上，预计四季度工业企业利润总额当月同比还将实现正增长，但是中枢大概率较三季度下移。