北上资金连续7日净卖出 逆市买入汽车保险等行业龙头

本周，消息面平淡，A股整体震荡调整，成交量持续低位运行，显示市场观望气氛浓厚，投资者均在等待下周的十九届五中全会。“十四五”规划届时或将正式落地，将决定未来五年中国经济走向，对正处在调仓换股阶段的机构资金起到指明方向的作用，或引发相关受益政策的行业板块加速轮动。

因重阳节假期，根据港交所交易安排，北向沪股通和深股通从10月23日（星期五）到10月26日（星期一）暂停交易，本周北上资金只有4个交易日。因北上资金也在等待政策落地，本周全周都呈现净卖出状态，合计净卖出140亿元，叠加上周的连续3日净卖出，近期北上资金已连续7日净卖出。

虽然北上资金本周整体连续净卖出，但对高景气度汽车、保险、化工等行业龙头个股却大幅净买入。乘联会最新公布的周度分析数据显示，10月第三周乘用车日均零售5.3万辆，同比增长18%，环比增长8%。10月前三周日均零售4.2万辆，同比增长16%，环比增长3%。在9月终端强势发力下，库存有所下降，10月将开始进入年末厂商的备货补库阶段，从而促进产销的增长。另外，车企促销和宣传活动持续开展，北京车展带来的新品投放热潮和市场关注度提升，有望进一步加速市场需求释放。预期10月市场仍将保持积极向好的发展态势。

长安汽车9月终端销量同比大增64.1%，为国产品牌增长最快的车企。销量的大增，已直接反映到企业盈利上。日前，长安汽车发布三季度业绩预告，2020年前三季度预计实现净利润32亿元至38亿元，同比扭亏为盈。长安汽车股价本周一度涨停，创近5年新高。本周，北上资金斥资2.11亿元增持长安汽车1192万股，为本周净买入最多的汽车股。北上资金增持主要发生在周三，净买入1816万股，但当日也是长安汽车冲高回落，形成阶段性高点，随后连续2个交易日调整，北上资金增持部分暂时被套。

汽车行业增长最快的细分板块莫过于新能源汽车，各传统车企纷纷大力投资。上周末，广汽集团全资子公司广汽新能源注册资本由7.83亿元增加到14.19亿元，增幅达81.28%，导致近日市场传闻，广汽新能源将以埃安为品牌进行独立运作，后续可能会寻求科创板上市。在大盘调整的背景下，广汽集团本周连涨4日，累计大涨18.26%，创半年多来新高。对此，广汽新能源方面表示，增资属于股东方的正常增资行为，将用于后续新技术以及新产品的持续开发。至于是否要将埃安系列打造成独立品牌，广汽新能源方面则表示具体细节将于11月新能源汽车品牌之夜发布。

北上资金本周也大幅增持广汽集团，持股由3966万股增至5637万股，增仓1671万股，增仓幅度达42%，为本周汽车板块增仓幅度最大的个股。泉峰汽车、华域汽车、星宇股份、万里扬等汽车板块个股本周也获得北上资金大幅增持。

中银证券表示，国内经济复苏，消费信心提振，成都及北京车展等新品投放刺激市场等利好因素推动。商用车主要细分市场均实现较快增长。随着乘用车旺季到来，各地利好政策延续，预计10月汽车销量持续向好，并有望迎来持续2到3年的上行周期。