政策空间打开 深圳创投行业前景可期

日前出台的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》特别提到，要探索优化创业投资企业市场准入和发展环境。分析人士认为，在深圳这样一片科技创新和资本活跃的沃土上，结合《方案》带来的更大政策空间，深圳创投行业前景可期。

创新资本活跃

“深圳的创投氛围浓厚，中国创投行业就是在这里逐步发展起来的。”深圳高等金融研究院研究员吴海峰说。

2019中国深圳投资系列榜单显示，深圳创投业去年在全国完成投资497亿元、992个项目，科创板上市公司逾四成获得深圳创投机构的股权投资扶持，深圳“创投重镇”地位稳固。分析人士认为，主要原因是深圳创投机构积极响应国家产业导向政策，近年来主要投资硬核科技，投资阶段集中于早中期。未来数年，深圳创投业将迎来丰收期。

深圳创投业发展亦面临挑战。3月，在深圳市地方金融监管局召开的创投行业专题研讨会上，深创投总裁左丁介绍，被投企业普遍存在短期流动资金压力大、受困于产业链上下游等问题，建议及时出台相关政策，为企业提供流动性支持。松禾资本创始合伙人厉伟提出，疫情形势在全球范围内变得严峻，可推动国内医疗企业进行技术输出，同时重点支持新型基础设施建设投入。东方富海董事长陈玮建议，政府可借鉴国际经验，转变引导基金职能，有效拓宽退出渠道。

随着科创板和创业板注册制陆续推出，为专注硬科技投资的深圳创投业带来新的发展机遇，但“募、投、管、退”四个环节中，募资与退出依然是亟需破解的最大难题，且资源存在向龙头企业集中的趋势，中小型创投机构生存状况堪忧。在此背景下，《方案》提出要探索优化创业投资企业市场准入和发展环境尤为重要。

创新创业者成长沃土

深圳对创投业的政策支持力度并不弱。2019年初，深圳制定出台了《深圳市促进创业投资行业发展的若干措施》，通过建立健全“募、投、管、退”全生命周期的创投生态体系和“通、聚、税、人”整体政策环境，要把深圳建成创投资源集聚、产业要素完备、综合营商环境一流的国际风投创投中心城市。

吴海峰表示，这一两年，民营创投企业资金来源渠道狭窄，国有创投企业能够很容易从国有引导基金、母基金、天使基金等处获得资金。但国有创投企业投资要求高、行政流程长，一般投资的都是发展到中后期的企业，那些真正需要天使资金的中小微企业很难从国有创投企业获得资金。

吴海峰建议，国有资金应授权给民间创投做投资，覆盖面和深度会更好。加大力度支持一些中小型创投企业，不仅仅是税收、办公场地等方面的优惠，政府可以担保或者推出一些容许试错的金融工具，如创投债等，由市场承担试错风险，帮助中小型创投企业通过更多渠道获得资金支持。

在深圳某大型创投机构负责人看来，从政策扶持、资金补贴、投资环境、创新精神等方面看，深圳应该成为创新创业者成长的沃土。