9月中国物流业景气指数升至56.1%，机构看好跨境物流需求

10月9日，中国物流与采购联合会发布的2020年9月份中国物流业景气指数为56.1%，较上月回升3.9个百分点；中国仓储指数为50.8%，与上月持平。中国物流信息中心主任何辉认为，9月份，中国物流业景气指数较上月有较大幅度回升，显示出随着“金九银十” 传统旺季到来和两节的临近，物流活动进一步活跃。从区域看，东中西部地区物流活动均保持活跃，中部和西部地区业务量增长较快。从行业看，各行业稳中有升，其中快递快运业进一步加快增长。从企业规模看，大中小微型物流企业较上月均有回升，其中微型物流企业业务量增多，回升幅度较大，扭转了之前持续低迷的状态。

招商证券表示，当前快递行业正向寡头垄断格局迈进，价格战仍将在下半年持续，龙头公司分化加剧。从长期来看，快递仍然是物流领域最好的赛道，展现出的韧性屡超市场预期。

申银万国认为，下半年包含多个购物节，天猫双十一玩法、节奏升级，预售环节或带来相当销售增量；拼多多与邮政达成战略合作，利好物流端增长。疫情有助于长期将培养用户线上购物的习惯，渗透率提升具备可持续性，叠加旺季到来，预计下半年行业业务量增速将保持在30%以上。看好下半年及未来上游需求侧持续景气带动行业业务量高速增长，但行业持续的价格战将在中短期削弱企业的盈利能力。此外，建议持续关注电商件保持高速增长，壁垒清晰、业绩提升稳定的顺丰控股；对于加盟快递，目前由于一线快递巨头价格战导致短期利润增速放缓，龙头公司估值体系或面临重塑，应更关注公司市占率提升而非短期利润变化，长期集中度提升趋势仍在应优选龙头。建议关注中通快递，估值下调幅度已经较大，行业领先地位持续的韵达股份。

中信证券认为，当前B2C跨境电商物流市场的景气度和行业竞争格局类似于10年前的国内快递行业，目前市场规模约2000亿元，近3年复合年均增长40%且格局分散，行业内的公司营收体量均低于100亿元。参照国内电商市场催生了顺丰及通达系快递强手，跨境电商市场也将推动中国诞生一批跨境电商物流龙头，重点推荐华贸物流、顺丰控股。